Курс лекций по дисциплине «Финансы, денежное обращение и кредит»

Тема 1.1 Сущность и функции денег. Денежного обращения

Лекция 1

Сущность и происхождение денег

Существуют несколько концепций происхождения денег[1]. Рационалистическая теория объясняет появление денег как результат соглашения (или сговора) людей, убедившихся в том, что для продвижения стоимости в меновом обороте необходимы специальные инструменты.

Согласно эволюционной теории деньги появились в результате эволюционного процесса. Эта теория разработана на основе анализа товарного обращения.

Общественное разделение труда (выделение земледелия и скотоводства, а затем и ремесел) привело к необходимости постоянного обмена продуктами труда. Произведенный для продажи продукт труда — это товар. Товары обладают потребительной стоимостью и стоимостью.

Движение товаров от одного товаропроизводителя к другому (обмен) предполагает соизмерение различных по виду, качеству, назначению товаров.

Основой соизмерения товаров является их стоимость (а не цена), т. е. общественно необходимый труд, затраченный на производство товара.

С целью обеспечения сопоставимости различных затрат труда появилось понятие меновой стоимости. Меновая стоимость — это способность товара обмениваться на другие товары в определенных пропорциях.

В процессе эволюции обмена товаров получили развитие формы стоимости: простая, или случайная, развернутая, всеобщая и денежная.

Простая, или случайная, форма стоимости (Xтовара А = Yтовара В). Здесь продукты скотоводства и земледелия непосредственно обменивались друг на друга: 1 овца = 1 мешку зерна, т. е. потребительная стоимость овцы служит формой проявления стоимости зерна.

Развернутая форма стоимости (X товара А - Y товара В, или = = Z товара С, или = и т. д.). Каждый товар выражал свою стоимость в многочисленных других товарах: 1 мешок зерна = 1 овце, или = 1 аршину холста, или = 1 топору, или = и т. д., т. е. при развернутой форме стоимости мешок зерна вступает в стоимостные отношения не с одним только товаром другого вида, а со всем товарным миром. При развернутой форме стоимости ряд выражений стоимости товара никогда не заканчивается и всегда может быть продолжен путем включения в цепочку уравнения стоимости каждого вновь появляющегося товара.

Всеобщая форма стоимости (X товара A — Yтовара В; Z товара С и т. д.). При всеобщей форме стоимости многочисленные товары выражают свою стоимость в одном товаре — общепризнанном эквиваленте.

Роль товара-эквивалента выполняли бусы из ракушек, жемчуг, драгоценные камни, сушеная рыба, зерно, вино, табак и др. В регионах преимущественного развития скотоводства в виде товарных денег использовался скот. У древних славян в качестве товара-эквивалента фигурировали шкуры животных — куны (мех куницы) и векши (беличий мех). Некоторые товары-эквиваленты дали название современным денежным единицам. На языке древних индийцев скот звучит как «рупа», в современной Индии денежная единица называется рупией.

Денежная форма стоимости (Xзолота (серебра) - Yтовара В; Z товара Сит. д.). Постепенно функция всеобщего эквивалента закрепилась за благородными металлами (золото, серебро), стала их монополией. Так, в Бирме, где серебро циркулировало еще не в виде монеты, покупатель, отправляясь на рынок, запасался куском серебра, молотком, резцом, весами и гирями. Платой за товар было серебро, нужное количество которого отрубалось тут же на рынке[2]. На Руси из слитков серебра в XIII в. рубились куски, получившие название рублей.

Для превращения товара в деньги необходимо:

• общее признание за этим товаром роли всеобщего эквивалента;

• длительное выполнение этим товаром роли всеобщего эквивалента;

• наличие особых физических свойств, пригодных для постоянной обмениваемости.

Деньги, являясь по своему происхождению товаром, также обладают двумя свойствами товара: потребительной стоимостью (в виде украшения — удовлетворяют эстетическую потребность); стоимостью, поскольку на добывание благородных металлов также затрачивается определенное количество общественно необходимого труда.

Однако деньги — это специфический товар:

• стихийно (исторически) выделившийся за счет своих физических свойств;

• привилегированный, обладающий всеобщей потребительной стоимостью.

Таким образом, деньги — это товар особого рода, играющий роль всеобщего эквивалента.

С появлением денег товарный мир раскололся на две части — деньги и все остальные товары. Потребительная стоимость сконцентрирована на стороне всех товаров, а стоимость — на стороне денег. Деньги становятся выразителем потребительных стоимостей всех товаров через свою стоимость.

Функции денег

Сущность денег проявляется в их функциях. Деньги выполняют следующие пять функций: мера стоимости, средство обращения, средство накопления, средство платежа, мировые деньги[3].

Функция денег как меры стоимости

В деньгах как всеобщем эквиваленте находит свое выражение стоимость всех товаров.

Стоимость товара, выраженная в деньгах, называется ценой. Для сравнения цен разных по стоимости товаров необходимо свести их к одному масштабу, т. е. выразить их в одинаковых денежных единицах. Деньги при выполнении ими функции меры стоимости выступают как идеальные, мысленно представляемые деньги. Масштабом цен при металлическом обращении называется весовое количество денежного металла, принятое в данной стране за денежную единицу и служащее для измерения цен всех других товаров. Первоначально весовое содержание денежной единицы совпадало с масштабом цен, что нашло отражение в названиях некоторых денежных единиц. Так, английский фунт стерлингов действительно весил фунт серебра.

В Российской Федерации с 1992 г. официальное соотношение рубля и золота не предусмотрено. В современных условиях произошел процесс демонетизации золота, т. е. утраты им функций денег, в том числе и функции меры стоимости.

Золото вытеснено из внутреннего и внешнего оборота неразменными на золото бумажными и металлическими знаками стоимости (заместителями действительных денег). Определение покупательной способности денег в условиях плавающих курсов строится на основе так называемых потребительских корзин.

Мировой характер товарно-денежных отношений вызвал развитие функции денег как меры стоимости. В рыночной экономике все товары, работы, услуги, природные ресурсы, а также интеллектуальные способности людей к труду приобретают денежную форму стоимости.

Функция денег как средства обращения

При непосредственном товарообмене (Т—Т) (товар на товар) купля и продажа совпадают во времени и пространстве и разрыва между ними нет. Кроме того, должны совпасть и потребности двух обменивающихся друг с другом товаровладельцев. Товарно-денежное обращение (Т—Д—Т) включает два самостоятельных процесса, разделенных во времени и пространстве: 1) превращение товара в деньги — продажу (Т—Д) и 2) превращение денег в товар — куплю (Д—Т).

Деньги, функционируя в качестве средства обращения, играют роль посредника в обмене товаров, позволяют преодолеть временные и пространственные границы, которые характерны для непосредственного товарообмена: продать товар можно сегодня на одном рынке, а осуществить покупку — в другое время и на другом рынке.

Функцию денег как средства обращения могут выполнять неполноценные деньги — бумажные и кредитные. В современных условиях господствующее положение занимают кредитные деньги. Обслуживая промышленный, торговый и денежный капитал, кредитные деньги выступают средством обращения и средством платежа. В связи с этим формула обращения денег Т—Д—Т, характерная для простого товарного производства, принимает вид: Д—Т—Д. Поэтому в зарубежной экономической науке функцию денег средства обращения и функцию денег средства платежа объединяют в одну функцию — функцию средства обращения.

Функция денег как средства накопления

Деньги, являясь всеобщим эквивалентом, обеспечивают их владельцу получение любого товара, становятся воплощением общественного богатства, и у людей возникает стремление к их накоплению и сбережению.

Для выполнения функции денег как средства накопления деньги должны сохранять свою стоимость длительное время. Лучше всего для этой цели подходит золото, позволяющее обезопасить сбережения от обесценения. Золото, выполняя функцию средства накопления, выступало регулятором денежного оборота: лишние деньги уходили в сокровища, недостаток наполнялся из сокровища.

В настоящее время золото изъято из обращения, однако продолжает играть роль сокровища. В масштабе государства создается золотой запас. Величина золотого запаса свидетельствует о богатстве страны и обеспечивает доверие резидентов и нерезидентов к национальной денежной единице.

Отдельные физические лица также накапливают золото, покупая его на рынке в обмен на свою национальную денежную единицу.

При отсутствии золотого обращения и господстве знаков стоимости накапливаются и сберегаются заместители действительных денег, прежде всего бумажные деньги. Из временно свободных денежных средств создаются денежные резервы как на отдельном предприятии, так и в масштабе страны. Однако хранить бумажные деньги в виде «мертвого сокровища» невыгодно, поэтому хозяйствующие субъекты краткосрочный капитал сосредоточивают в кредитных организациях, а долгосрочный капитал — с помощью ценных бумаг, получая при этом доход. [4]

Функция денег как средства платежа

Деньги в качестве средства платежа имеют специфическую схему движения: (Т—ДО—Д), где Т — товар, ДО — долговое обязательство, Д — деньги. По такой схеме нет встречного движения денег и товара. Товары продаются не за наличные деньги, а с рассрочкой платежа. Погашение долгового обязательства является завершающим звеном в процессе купли-продажи.

Деньги в функции средства платежа осуществляют относительно самостоятельное движение до или после движения товара, составляют основу развития кредитных отношений, организации безналичных расчетов.

Как средство платежа деньги используются для погашения разного рода обязательств, возникающих при купле-продаже товаров в кредит, т. е. там, где денежное обращение предшествует переходу товаров от продавца к покупателю; по причине неодинаковой продолжительности периодов производства и обращения товаров, сезонного характера производства и сбыта отдельных товаров и др.

Разрыв между товаром и деньгами во времени создает опасность неплатежа должника товаровладельцу.

Функция мировых денег

Развитие международных экономических отношений и, прежде всего, мировой торговли привело к появлению мировых денег.

При золотом стандарте мировыми деньгами выступало золото. Национальные золотые монеты принимались в других странах по весу с учетом их износа и распространенной порчи монет. В качестве мировых денег использовались также кредитные деньги (банкноты) отдельных государств, разменные на золото.

Современные мировые деньги воплощают в себе следующие функции: интернациональная мера стоимости, всеобщее средство платежа, всеобщее средство накопления. Как интернациональная мера стоимости мировые деньги находят свое выражение в валюте цены контрактов. Как всеобщее средство платежа — в валюте платежа при погашении международных обязательств. В качестве средства накопления — в валюте формирования государственных и частных резервов. Функция средства обращения не типична для мировых денег, поскольку сделки на мировых рынках (товарных и финансовых) осуществляются не в наличных деньгах, а с использованием кредита, т. е. с отсрочкой платежа.

Нынешние мировые деньги — это национальные деньги ряда развитых стран. Свободное хождение на мировом рынке имеют американский доллар, английский фунт стерлингов, японская иена, евро (совместная валюта стран ЕЭС). В условиях глобализации процессов денежного обращения рассматривается возможность введения единой азиатской валюты, единой валюты государств зоны Персидского залива, единой валюты ряда африканских стран. Претендуют на использование в качестве мировых денег китайский юань и российский рубль.

Для преодоления противоречия между международным характером использования и национальной природой валют создаются особые финансовые инструменты.

Так, Международный валютный фонд выпустил счетную денежную единицу SDR (специальные права заимствования), предназначенную для регулирования сальдо платежных балансов, пополнения резервов, расчетов по кредитам МВФ. SDR имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах. Курс SDR определяется на основе валютной корзины.

Для стран — участниц Европейской валютной системы была введена условная счетная денежная единица ЭКЮ (безбумажная денежная единица в виде записей на счетах в центральных банках стран-членов). С 1 января 1999 г. ЭКЮ прекратила свое существование и все активы, выраженные в ЭКЮ были пересчитаны 1 : 1 в евро.

Лекция 2

Виды денег

Различают следующие основные виды денег: действительные деньги, заместители действительных денег (знаки стоимости), кредитные деньги, электронные деньги.

Действительные деньги — деньги, у которых номинальная стоимость (обозначенная на них стоимость) соответствует реальной стоимости, т.е. стоимости металла, из которого они изготовлены. В большинстве стран действительными деньгами было золото и серебро.

Первоначально металлические деньги представляли собой слитки металла. С развитием металлического денежного обращения появились монеты. Монеты имели различную форму. Наиболее удобными были круглые, так как они меньше стирались. Лицевая сторона монеты называется аверс, оборотная — реверс и обрез — гурт. С целью предотвращения монеты от порчи гурт делался нарезным.

Первые монеты появились в древнем Китае и древнем Лидийском государстве (территория современной Турции). В Древнем Риме в III в. до н. э. при храме богини Юноны (один из эпитетов — Juno Moneta) находился монетный двор. Со временем все места, где изготавливались монеты, стали называть «монета» (английский вариант этого слова «мани» — деньги).

На Руси одним из первых начало чеканку монет Московское княжество. Также чеканили монеты в Новгородском, Рязанском, Псковском, Суздальско-Нижегородском и других княжествах. В начале XV в. насчитывалось около 20 центров чеканки монет. Монеты различных княжеств отличались друг от друга и по весу, и по внешнему виду. В 1535 г. в России началась чеканка общегосударственной монеты — копейки, названной так потому, что на ней был изображен всадник с копьем. Копейка весила 0,6 г и состояла из чистого серебра. Кроме нее в ходу была полукопеечная деньга. Затем российская монетно-денежная система пополнилась серебряным алтыном, гривной, полтиной, червонцем.

Для действительных денег характерны свободное перемещение между странами и устойчивость, обеспечиваемая определенным и неизменным содержанием благородного металла в денежной единице. Золотыми монетами выполнялись все пять функций денег.

Заместители действительных денег (знаки стоимости) — деньги, номинальная стоимость которых выше реальной. К ним относятся металлические знаки стоимости и бумажные деньги.

Металлические знаки стоимости. Не все металлические деньги являются полноценными. Знаками стоимости являются стершаяся монета из благородного металла и билонная монета, т. е. мелкая монета, изготовленная из дешевых металлов (медь, алюминий, сталь, латунь, никель).

Металлические знаки стоимости выпускаются центральными банками для обеспечения наличного денежного обращения. Например, в СССР в обращении находилась разменная монета образца 1961 г. в 1, 2, 3, 5, 10, 15, 20, 50 копеек и в 1 рубль. В Российской Федерации монеты образца 1997 г. выпущены в 1, 5, 10, 50 копеек и в 1, 2, 5 рублей.

Бумажные деньги появились как заместители находившихся в обращении серебряных и золотых монет. Право выпуска бумажных денег принадлежит государству. Разность между номинальной стоимостью выпущенных денег и стоимостью их выпуска образует эмиссионный доход казны, являющийся существенным элементом государственных поступлений. Избыточный выпуск денег для покрытия бюджетного дефицита ведет к их обесценению. Бумажные деньги выполняют две функции: средство обращения и средство платежа. Они обычно неразменные на золото и наделены государством принудительным курсом.

Бумажные деньги были изобретены древними китайскими купцами. В Европе они начали распространяться в XVIII в. первоначально как расписки в принятии на хранение товаров и золота (эти расписки можно считать и первыми ценными бумагами). Собственно деньги в виде банковских билетов были выпущены в 1716 г. во Франции.

В 1769 г., при Екатерине II, появились первые российские бумажные деньги (ассигнации). Они мало походили на деньги в нашем представлении. Это были скорее банковские обязательства — расписки на получение монеты. Ассигнации выпускались в соответствии с Манифестом от 29 декабря 1768 г. Ассигнации печатали специальные банки, указ о создании которых был подписан Петром III еще в 1762 г. Таких банков было два: один в Санкт-Петербурге, второй — в Москве. Эти банки должны были производить обмен ассигнаций на «звонкую монету», обеспечивая, таким образом, реальную стоимость бумажных денег. Ассигнации существенно облегчили денежные расчеты и потому пользовались очень большим спросом.

С началом Первой мировой войны размен бумажных денег на золото резко сократился, а затем и полностью прекратился. К началу Гражданской войны в качестве платежных средств в равной мере использовались кредитные билеты, выпущенные царским правительством, и купюры Временного правительства.

Гражданская война привела к разрушению денежной системы. На территории России, охваченной войной, обращались деньги различного происхождения и наименования. Свои деньги выпускали: губернии; торговые фирмы; Северо-Западная армия под командованием генерала Н.Н. Юденича; армия Деникина; Западная добровольческая армия; отдельный корпус генерала Родзянко; Астраханское казачество; Сибирское временное правительство (г. Омск); Сибирский ревком; партизанский отряд Булак-Балаховича и многие другие.

Первые советские деньги появились в марте 1919 г. (в народе их называли «совзнаками»). Однако деньги катастрофически обесценивались, что потребовало принятия чрезвычайных мер по укреплению денежной единицы. С октября 1922 г. начался выпуск червонцев — банковских билетов, которые обеспечивались золотом в монетах и слитках, платиной в слитках, американской, английской и шведской валютами, а также ценными товарами. Червонцы на внутреннем рынке вытеснили из платежного оборота золотую монету и иностранную валюту и котировались на многих валютных биржах мира, причем даже несколько выше американского доллара.

На территории СССР наиболее долговечными были деньги образца 1961 г. (в неизменном виде они просуществовали вплоть до начала 1991 г.). Масштаб цен с 1 января 1961 г. был изменен в 10 раз, т. е. десять ^старых» рублей приравнивались к одному новому. В обращение были выпущены денежные билеты достоинством в 1, 3, 5, 10, 25, 50, 100 рублей.

В Российской Федерации стабильными оказались билеты образца 1997 г. Бумажные денежные знаки выпущены номиналом 10, 50, 100, 500, 1000, 5000 рублей.

Кредитные деньги. Их появление связано с функцией денег как средства платежа, где деньги выступают обязательством, которое должно быть погашено в установленный срок. Кредитные деньги выпускают как частные юридические лица, так и государство.

Кредитные деньги нельзя непосредственно, быстро и без ограничений использовать как покупательное и платежное средство в денежных расчетах с третьими лицами за товары и услуги, для уплаты налогов и иных обязательных платежей. Кредитные деньги должны быть предварительно конвертированы их владельцами в наличные деньги.

Кредитные деньги выступают в виде должным образом оформленных бумаг (банкнот, чеков, векселей), а также в виде соответствующих записей на счетах в банковских институтах, национальном казначействе.

Вексель — письменное безусловное обязательство должника уплатить определенную сумму в заранее оговоренный срок и в установленном месте. Различают простой и переводной вексель, отличие между ними в том, что плательщиком по простому векселю является лицо, выдавшее вексель, а по переводному — какое-то третье лицо.

Казначейские векселя — векселя, выпускаемые государством для покрытия дефицита бюджета и кассового разрыва. Коммерческий вексель — вексель, выдаваемый под залог товара. Банковский вексель — вексель, выдаваемый банком своему клиенту.

Банкнота — бессрочное долговое обязательство, обеспеченное гарантией центрального (эмиссионного) банка страны[5]. Первоначально банкноты имели золотую гарантию и обменивались на золото. Банкноты выпускаются строго определенного достоинства, и по существу они являются национальными деньгами на всей территории государства. В Российской Федерации эмитентом банкнот является Центральный банк России.

Чек — денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ владельца счета в кредитном учреждении о выплате держателю чека определенной суммы.

Впервые чеки появились в XVI—XVII вв. в Великобритании и Голландии. Различают несколько видов чеков: расчетный — письменное поручение банку произвести денежный платеж со счета чекодателя на счет чекодержателя (используется для осуществления безналичных расчетов); денежный — чек, предназначенный для получения в кредитных учреждениях наличных денег.

Денежные чеки воспринимаются как одна из форм денег в связи с тем, что они в полной мере реализуют функцию наличных денег как платежного средства. Основой чекового обращения служат вклады в банках. Благодаря наличию такого вклада и возможности снять и перечислить с него деньги чеки обретают возможность выступать в качестве инструмента платежа. Чеки используются для оплаты торговых операций, различных платежей, в туристическом бизнесе и других направлениях.

Электронные деньги — записи об обязательствах, хранящиеся электронным способом на технических устройствах, появились как результат развития научно-технического прогресса. Начиная с середины 90-х гг. XX в. электронные деньги стали активно вводиться в обращение виртуальными частными банками, электронными расчетно-платежными системами, иными коммерческими структурами, функционирующими в глобальной сети Интернет (Internet) в режиме реального времени (on-line), и получили широкое распространение во многих странах мира, прежде всего в Западной Европе и США.

Электронные деньги обладают некоторыми специфическими особенностями. Прежде всего, у электронных денег нет натурально-вещественных носителей потребительной стоимости и стоимости. Чтобы денежные средства стали электронными, их необходимо предварительно передать оператору платежной системы, при этом банковский счет лицу, предоставившему денежные средства, не открывается. Электронные деньги могут существовать исключительно в форме специальных электронных импульсов, цифровых двоичных кодов (файлов), которые содержат информацию о характеристике денежных знаков (серийный номер, дата выпуска, наименование эмитента). Электронные деньги хранятся на соответствующих технических устройствах (в памяти на жестком диске компьютера или микропроцессорной карты) и переводятся с помощью программно-математического обеспечения по различным каналам электронной связи (через локальные компьютерные сети или глобальную сеть Интернет). Главное отличие электронных систем платежей от традиционных заключается в том, что весь процесс от начала до конца происходит в цифровой форме, т. е. без звона мелочи и подписи ручкой на чеке. По этой причине электронные деньги часто также называют виртуальными деньгами, компьютерными деньгами или киберденьгами.

Выделяют две основные группы электронных денег — на базе карт и на основе сетей.

Электронные деньги на базе карт. Платежные карты[6] (расчетные, кредитные, предоплатные и др.) обеспечивают повышение прозрачности финансовых операций, прирост налоговых поступлений, снижение издержек, связанных с обслуживанием наличного денежного оборота, увеличение объема привлеченных денежных средств в банковскую сферу, развитие смежных сфер деятельности, таких как производственная, социальная и сфера занятости.

Рост безналичных платежей с использованием карт в значительной степени связан с увеличением количества операций по оплате жилищно-коммунальных услуг, услуг мобильной связи, интернет-провайдеров, кабельного телевидения и т. п., совершаемых посредством банкоматов и мобильных телефонов.

Чаще всего находят применение смарт-карты или чиповые карты. По сути смарт-карты являются предварительно оплаченными картами или «электронными кошельками» со встроенным микропроцессором, на котором записан эквивалент суммы, заранее оплаченный эмитенту таких карт. Все эти карты являются многоцелевыми, поскольку они применяются для платежей с многими фирмами. Режим функционирования чиповых карт обеспечивает круглосуточный доступ их владельцев к электронным деньгам и одновременно позволяет держателям смарт-карт периодически пополнять остатки денежных средств через банковские отделения, банкоматы, по телефону или сети Интернет. Общей чертой всех проектов, связанных с использованием электронных денег на базе карт, является участие в них небанковских институтов, таких как VISA, Master Card и др.

Электронные деньги на основе сетей. Сетевые деньги хранятся в памяти компьютеров и переводятся по электронным коммуникационным каналам, в том числе и Интернет, посредством различного программного обеспечения. Электронные системы сетевых денег, так же как и системы, базирующиеся на смарт-картах, пока работают на условиях предоплаты оказываемых услуг. Для проведения платежей с помощью сетевых денег пользователям необходимо установить на своих компьютерах специальное программное обеспечение, обычно бесплатное. Электронные сетевые деньги чаще всего используются для осуществления платежей на мелкие суммы в интернет-магазинах, виртуальных казино и биржах, для оплаты тех товаров и услуг, которые заказываются через Интернет. К электронным деньгам на базе сетей можно отнести системы: WebMoney, Япбех.Деньги.

Электронные деньги имеют следующие преимущества перед наличными деньгами: при проведении платежа не возникает сдача; не надо физически инкассировать полученные деньги; не нужна физическая охрана денег; момент платежа фиксируется электронными системами; удобно контролировать и анализировать расходы. В целом электронные деньги создают новые возможности для бизнеса в связи с переносом экономической активности в Интернет.

Понятие денежного обращения. Наличное и безналичное обращение. Единство о взаимосвязь.

Денежное обращение — движение денег в процессе выполнения ими функции средства обращения и средства платежа.

Денежный оборот (платёжный оборот) — это система, созданная движением денег в наличной и безналичной формах при обслуживании ими процессов производства, распределения, обмена и потребления товара, а также не товарных платежей и расчетов. Материальной основой денежного оборота всегда является товарное обращение. Деньги должны быть активом, а не пассивом, то есть приносить пользу тем, кто с ними соприкасается, а для этого они должны быть в обороте.

В рыночной экономике объективной основой денежного обращения является товарное обращение.

Именно из средств, вырученных от продажи товаров в секторе потребления, оплачивается вся производственная сфера (за исключением производств, финансируемых из бюджета) и тем самым расширяются масштабы экономики. Обслуживая товарное обращение, деньги находятся в постоянном движении и создают денежные потоки между:

• центральным банком и иными кредитными организациями;

• самими кредитными организациями;

• кредитными организациями и предприятиями, организациями, учреждениями различных организационно-правовых форм;

• банками и физическими лицами; предприятиями и физическими лицами;

• банками и иными институтами финансовой системы;

• финансовыми институтами и физическими лицами.

Денежное обращение осуществляется в наличной и безналичной формах. Между наличным и безналичным денежным обращением существует тесная взаимосвязь: деньги постоянно переходят из одной формы обращения в другую, выступая то в качестве наличных денежных знаков, то в виде записей на счетах в банках и других финансовых институтах.

Налично-денежное обращение — денежный оборот, осуществляемый с участием наличных денежных знаков (банкнот, казначейских билетов[7], разменной монеты).

В конкретных исторических периодах расчеты наличными деньгами проводились по-разному. Например, при Петре I в условиях обращения действительных металлических денег сбор подушной подати[8] на финансовое обеспечение армии был организован следующим образом. Полки были приписаны к губерниям с целью снабжения их деньгами. От губернии выделялся для каждого полка чиновник, который назывался «земским комиссаром». Командиру полка и земскому комиссару выдавалась окладная книга, в которой перечислялись селения, приписанные к полку, и значилась причитающаяся с них сумма подушной подати. Деньги с крестьян собирал земский комиссар. В сборе денег принимали участие и офицеры полка. По мере поступления деньги ссыпались в мешки, мешки складывались в бочки, бочки пломбировались печатью командира полка и комиссара полка (офицера, который ведал денежным хозяйством полка). Часть собранных денег расходовалась непосредственно в полку, другая часть отсылалась в военное ведомство на централизованные затраты. Со временем обязанности по сбору денег полностью возложили на администрацию губерний и уездов[9].

В современных условиях по объему оборот наличных денег существенно меньше безналичного оборота, однако его экономическое значение чрезвычайно велико. В экономике любой страны наличные деньги являются важнейшим платежным средством. Даже несмотря на развитие электронных технологий не произошло исчезновение наличных денег и их замена электронными деньгами. К существенным достоинствами наличных денежных знаков относятся: простота и легкость применения всеми пользователями; моментальное осуществление расчетов; обязательность к приему при всех видах платежей на всей территории государства в любое время суток; анонимность использования; отсутствие необходимости в специальной и постоянно действующей инфраструктуре; возможность государственного контроля эмиссии и обращения.

Считается, что наличные деньги неудобны тем, что ими нельзя заплатить дистанционно.

На налично-денежное обращение влияет множество факторов. К прямым факторам относятся: оборот розничной торговли; объем платных услуг населению; размер заработной платы и пенсии; размер. купли-продажи иностранной валюты физическим лицам; объем рублевых вкладов физических лиц. Косвенные факторы следующие — объем ВВП, индекс потребительских цен, цена на нефть, размер внешнего долга, объем международных резервов страны, размер ставки рефинансирования центрального банка, объем вкладов физических лиц в иностранной валюте, курсы валют и др.

Безналичное денежное обращение — денежный оборот, осуществляемый без участия наличных денег в безналичной форме. Значение безналичных расчетов состоит в том, что они ускоряют оборачиваемость средств, сокращают абсолютную величину наличных денег в обороте, а также издержки на печатание и доставку наличных денег. Высокий уровень безналичных расчетов в любой стране говорит о правильной, грамотной организации всего денежного оборота.

Безналичные расчеты осуществляются через платежные системы, которые замещают расчеты наличными деньгами при осуществлении внутренних и международных платежей, выступают базовым сервисом, предоставляемым банками и финансовыми институтами. В зависимости от выбранного критерия классификации платежные системы могут быть национальные, международные, для крупных сумм, социально значимые, розничные и другие платежные системы.

Так, национальная платежная система (НПС) представляет собой совокупность правил, процедур и технической инфраструктуры, обеспечивающих перевод стоимости между субъектами экономики. НПС способствует финансовому взаимодействию хозяйствующих субъектов между собой, физических лиц, юридических лиц и государства, обеспечивает потребности различных субъектов экономики в целом и банков в частности в своевременном и качественном проведении расчетов.

Национальная платежная система включает ряд элементов, основными из которых являются:

• финансовые институты, предоставляющие счета для осуществления платежей, а также организации, являющиеся операторами сетей по платежам для этих финансовых институтов;

• платежная инфраструктура для обработки и передачи платежной информации;

• платежные инструменты для перевода денежных средств между плательщиками и получателями;

• рыночные механизмы, такие как договоренности, обязательные предписания и договоры по созданию различных платежных инструментов и услуг, формированию цен на них, а также их предоставлению и приобретению;

• законы, стандарты, правила и процедуры, которые определяют и регулируют механизм оказания платежных услуг.

Международная платежная система (МПС) — это система, услуги которой доступны в разных странах. Наиболее известны международные карточные платежные системы Visa и MasterCard — небанковские институты, принадлежащие банкам, а также небанковские американские компании American Express (Amex), Discover, Diners Club, японская платежная система JCB (Japan Credit Bureau) и китайская система CUP (China UnionPay).

Основные принципы организации безналичных расчетов в РФ

Остановимся на основных принципах организации современного безналичного оборота в РФ:

• Предприятия всех форм собственности обязаны хранить свои средства на счетах в банках. В кассах предприятий разрешается держать лишь небольшие суммы наличных денег в пределах лимита.

• Основная часть безналичных расчетов должна осуществляться через банк.

• Требование платежа должно выставляться либо перед отгрузкой товара, либо вслед за ней. Однако в условиях кризиса платежей все большее число поставщиков выставляет требование предоплаты. Нередко предварительное получение денег перед отгрузкой товара (предоплата) достигает 100%.

• Оплата клиентом банка полученных товаров и услуг осуществляется банком только с согласия обслуживаемого юридического или физического лица.

• Формы безналичных расчетов платежей, допускаемые положением ЦБ РФ, выбираются предприятием по своему усмотрению.

Соблюдение этих принципов позволяет сохранять законность совершаемого денежного оборота.

Лекция 3

ЗАКОН ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ. ДЕНЕЖНАЯ МАССА И СКОРОСТЬ ОБРАЩЕНИЯ ДЕНЕГ

Закон денежного обращения выражает экономическую взаимозависимость между массой обращающихся товаров, уровнем цен и скоростью обращения денег.

Эта взаимосвязь представляет собой совокупности двух видов зависимости: прямой зависимости между количеством денег, необходимых в качестве средства обращения, и суммой цен реализуемых товаров и услуг; обратной зависимости между количеством денег, необходимых в качестве средства обращения, и скоростью оборота денег.

Все это можно выразить следующей формулой: К = S / C

где К– количество денег, необходимых в качестве средства обращения; S– сумма цен реализуемых товаров и услуг; С– среднее число оборотов денег как средства обращения.

С возникновением функции денег как средства платежа формула несколько усложняется и закон, определяющий количество денег в обращении, приобре тает следующий вид:

где S1- сумма цен товаров и услуг; S2 – сумма цен товаров, проданных в кредит; S3 – сумма платежей по обязательствам; Р– взаимопогашающие платежи.

В экономической науке есть и другая точка зрения, которую разделяют представители количественной теории денег и сторонники монетаристской концепции. Американский экономист И. Фишер сформулировал следующее уравнение обмена:

M х V = Р х Q, где М – масса денег в обращении; V– скорость обращения денег; Р – средняя цена товаров и услуг; Q – количество проданных товаров и оказанных услуг.

Количество денег в обращении, умноженное на число оборотов в актах купли-продажи за год, равняется объему валового национального продукта.

Из уравнения обмена можно вывести количество денег, необходимое для обращения: М = P x Q x V, где М– масса денег в обращении, денежное предложение; V– скорость обращения денег; P x Q = V – номинальный объем ВНП.

Таким образом, денег для обращения необходимо столько, чтобы можно было реализовать по текущим ценам весь объем произведенных в рамках национальной экономики товаров и оказанных услуг.

Денежная масса – это сумма наличных и безналичных денежных средств, а также других средств платежа.

С учетом опыта зарубежных стран ЦБ РФ ведет расчеты следующих денежных агрегатов:

М0 – наличные деньги в обращении;

М1 = М0 + средства на расчетных, текущих и специальных счетах юридических лиц, средства страховых компаний, депозиты населения до востребования в банках;

М2 = М1 + срочные вклады населения в Сбербанке;

М3 = М2 + сертификаты и облигации госзайма.

Изменение объема денежной массы определяется не только увеличением количества денег в обращении, но и ускорением их оборота.

В настоящее время для характеристики денежной массы используется показатель денежная база, который по существу приравнивается к агрегату М2.

Скорость обращения денег – это быстрота их оборота при обслуживании сделок.

Основными показателями, характеризующими скорость оборота денег, являются:

1. показатель скорости обращения денег в кругообороте доходов – отношение валового национального продукта к денежной массе (агрегату М1 или М2);

2. показатель оборачиваемости денег в платежном обороте, т. е. отношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы.

Как следует из закона денежного обращения, увеличение скорости обращения денег равнозначно увеличению денежной массы.

 БЕЗНАЛИЧНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ОБОРОТ

Безналичный денежный оборот представляет собой часть денежного оборота, в которой движение денежных средств осуществляется в безналично-денежной форме в порядке перечисления (перевода) денежных средств со счета плательщика в банке на счет получателя, путем зачета взаимных требований, а также с использованием других банковских операций.

Безналичный денежный оборот – это основной вид денежного оборота. Безналичный денежный оборот охватывает: движение общественного продукта; распределение и перераспределение национального дохода; платежи за товары, услуги и выполненные работы; платежи, связанные с формированием доходов бюджета и осуществлением бюджетных расходов; платежи, относящиеся к источникам капитальных вложений; расчеты, связанные с финансированием предприятий; бюджетные, внутриотраслевые, внутрихозяйственные перераспределения денежных средств; получение и погашение банковских ссуд; выплату и использование части денежных доходов населения; другие платежи и поступления. Участниками этих отношений являются организации, в том числе банки и небанковские финансово-кредитные институты, население.

Преимущественное развитие безналичного денежного оборота по сравнению с налично-денежным обращением объясняется как объективными причинами, так и сознательно проводимыми государством мероприятиями с целью создания рациональной системы денежных расчетов и экономии общественных издержек обращения, поскольку скорость движения денег в безналичном денежном обороте значительно выше скорости движения денег в налично-денежном обращении.

Замещение расчетов наличными деньгами безналичными платежами и их рациональная организация в условиях рыночной экономики имеют важное значение для регулирования денежного обращения, образования банковских ресурсов, организации кредитных отношений, контроля за работой предприятий и сокращения издержек обращения, связанных с денежными расчетами.

Безналичный денежный оборот связан с кредитными отношениями, возникающими в процессе замещения действительных денег кредитными операциями. При отсутствии средств на счете плательщика безналичный денежный оборот может осуществляться за счет банковского кредита.

Система безналичных расчетов, как любая система, состоит из ряда элементов. Основными элементами системы безналичных расчетов являются:

– виды расчетных (платежных) документов;

– порядок документооборота;

– принципы организации безналичных расчетов;

– способы платежа;

– формы безналичных расчетов.

Безналичные расчеты осуществляются, как правило, на основе расчетных документов, которые представляют собой распоряжение клиента банку о переводе средств с одного счета на другой или о зачете взаимных требований.

Расчетный документ оформляется на бумажном носителе, в установленных случаях – в электронном виде. Расчетными документами являются:

– распоряжение плательщика о списании денежных средств с его счета и их перечислении на счет получателя средств;

– распоряжение получателя средств на списание денежных средств со счета плательщика и перечисление на счет, указанный получателем средств. Используются следующие расчетные документы: платежные поручения, аккредитивы (условное денежное обязательство, принимаемое банком по поручению приказодателя (плательщика по аккредитиву), чеки, платежные требования, инкассовые поручения.

4 Лекция

    Инфляция и формы ее проявления

Количество денег, обращающихся в стране, не может быть произвольным. В обращении должно находиться не больше и не меньше денег, чем это необходимо для нормального функционирования экономики при сложившемся уровне цен и скорости обращения денег.

Инфляция — кризисное состояние денежной системы. Термин «инфляция» (от латинского inflatio — вздутие) означает переполнение сферы обращения бумажными деньгами вследствие чрезмерного их выпуска. Инфляция может быть и результатом сокращения товарной массы при неизменном количестве выпущенных бумажных денег. Инфляция сопровождается ростом цен и падением реальной заработной платы.

Первопричина инфляции — диспропорции в развитии экономики. Различают внутренние (неденежные и денежные) и внешние факторы.

Внутренние неденежные факторы — диспропорции развития экономики, государственно-монополистическое ценообразование, кредитная экспансия.

Внутренние денежные факторы — кризис государственных финансов: дефицит бюджета, рост государственного долга, эмиссия денег, увеличение массы кредитных денег (векселей), уменьшение скорости обращения денег.

Внешние факторы — мировые кризисы (сырьевой, энергетический, валютный), валютная политика государства, направленная на экспорт инфляции, нелегальный экспорт золота, валюты.

В зависимости от темпов роста цен различают инфляцию следующих видов: ползучая, рост цен 3—4 % в год; галопирующая, рост цен 10—50 % и до 100 %; гиперинфляция, рост цен более 100 %. Инфляция является неизбежным спутником развития рыночной экономики с гибкими ценами. Более 70 % стран имеют темпы инфляции до 10 % в год. В некоторых странах темпы инфляции превышают 100 % в год.

В зависимости от причин возникновения различают два типа инфляции: инфляция спроса; инфляция предложения.

Инфляция спроса возникает, если спрос на товары больше, чем предложение товаров. Под влиянием увеличения совокупного спроса и избытка денег начинается рост цен. Инфляция спроса обусловлена: милитаризацией экономики; дефицитом бюджета и ростом государственного долга; кредитной экспансией банков (выпуском кредитных денег в качестве средства платежа); притоком иностранной валюты, т. е. увеличением денежной массы без увеличения объема товаров.

Инфляция предложения вызывается: снижением производительности труда, сокращением предложения товаров и услуг; появлением новых потребностей человека; ростом заработной платы; высокими косвенными налогами и ростом издержек производства; энергетическим кризисом.

В конечном итоге предложение товаров и услуг сокращается, что ведет к росту цен.

Наиболее распространенным показателем инфляции, в том числе и в России, является индекс потребительских цен (ИПЦ). Он характеризует изменение во времени общего уровня цен на товары и услуги, приобретаемые населением для непроизводственного потребления. В соответствии с методологией Госкомстата РФ этот индекс рассчитывается как отношение стоимости фиксированного набора товаров и услуг в текущем периоде к его стоимости в базисном периоде. В набор товаров и услуг, разработанный для наблюдения за ценами, включены товары и услуги массового спроса, наиболее часто потребляемые населением.

Отбор позиций производится с учетом их значимости для потребления, представительности с точки зрения отражения динамики цен на однородные товары, устойчивого наличия в продаже. Ценовая информация собирается на территории всех субъектов РФ. Наблюдение за потребительскими ценами в соответствии с действующей методологией осуществляется в Российской Федерации с 1992 г.

Аналогом российского ИПЦ в западных странах выступает индекс общих цен (ИОЦ), имеющий более давнюю историю. Однако набор товаров и услуг, использующийся для его расчета, существенно отличается от российского. В ряде случаев для измерения инфляции предлагается использовать индексы промышленных цен или индексы цен на конкретные группы товаров или услуг, т. е. индексы оптовых цен. Но в условиях высоких темпов роста цен различия между индексами потребительских и оптовых цен невелики, поэтому ИПЦ используется в качестве основного показателя инфляции.

Основными методами борьбы с инфляцией являются денежная реформа и проведение антиинфляционной политики.

Денежная реформа (проводится однократно) — полное или частичное преобразование денежной системы, проводимое государством с целью упорядочения и укрепления денежного обращения.

Методы проведения денежной реформы:

• нулификация — объявление об аннулировании обесценивающейся денежной единицы и введение новой;

• реставрация — восстановление прежнего золотого содержания денежной единицы;

• девальвация — снижение золотого содержания денежных единиц или понижение курса национальной валюты к золоту, серебру и иностранной валюте;

• деноминация (метод зачеркивания нулей) — укрупнение денежной единицы и обмен по установленному соотношению старых денежных знаков на новые. В таком же соотношении пересчитываются цены, тарифы, заработная плата, остатки денежных средств на счетах, балансы предприятий.

Антиинфляционная политика — комплекс мер по государственному регулированию экономики, направленных на борьбу с инфляцией. Наметились два основных подхода: дефляционная политика и политика доходов.

Дефляционная политика включает в себя: регулирование денежного спроса через денежно-кредитный и налоговый механизм; снижение государственных расходов; повышение процентных ставок за кредит; усиление налогового бремени; ограничение денежной массы; конкурентное стимулирование отдельных производств путем снижения налогового бремени.

Политика доходов предусматривает: контроль за ценами; контроль за заработной платой путем ее замораживания или установления пределов роста; индексацию полную или частичную; компенсацию расходов.

Выбор политики и антиинфляционных мер зависит от приоритетов, устанавливаемых правительством. Если ставится целью стимулирование роста производства, то предпочтение должно отдаваться политике доходов. Если надо сдержать экономический рост, то проводится дефляционная политика. Когда ставится задача снизить инфляцию любой ценой, используются комбинированные методы из дефляционной политики и политики доходов.

В зависимости от темпов роста цен на рынке инфляцию различают по видам:

• Ползучую при ежегодных темпах прироста цен на 3-4%. Такая инфляция характерна для развитых стран, которые рассматривают ее как стимулирующий фактор,

• Галопирующую при среднегодовых темпах прироста цен на 10-15% (иногда до 100%), которая преобладает в развивающихся странах,

• Гиперинфляцию при ежегодных темпах прироста цен свыше 100%, свойственную странам в отдельные периоды, когда они переживают коренную ломку своей экономической структуры.

В зависимости от причины, которая преобладает, различают два типа инфляции инфляцию спроса и инфляцию издержек производства:

• Инфляция спроса. Традиционно инфляция возникает при избыточном спросе. Спрос на товары больше, чем предложения товаров, в связи с тем, что производственный сектор не в состоянии удовлетворить потребности населения. Этот избыток спроса ведет к росту цен. Инфляция спроса обусловлена:

• милитаризацией экономики и ростом военных расходов. Военная техника и военная продукция не функционируют на рынке, ее приобретает государство и направляет в запас;

• дефицитом бюджета и ростом государственного долга. Покрытие дефицита осуществляется либо государственными займами, либо эмиссией банкнот;

• кредитной экспансией банков. Расширение кредитных операций банков и других кредитных учреждений приводит к увеличению кредитных орудий обращения;

• приток иностранной валюты в страну, которая с помощью обмена на национальную денежную единицу вызывает общий рост объёма денежной массы.

• Инфляция издержек производства. Причины такой инфляции заключаются в следующем:

• снижение роста производительности труда, вызванное циклическими колебаниями или структурными изменениями в производстве, что ведет к увеличению издержек на единицу продукции, а следовательно, к уменьшению прибыли. В конечном итоге это скажется на снижении объема производства, сокращении предложения товаров и росте цен;

• расширение сферы услуг, проявление новых видов с большим удельным весом зарплаты и относительно низкой по сравнению с производством производительностью труда. Отсюда общий рост на услуги;

• повышение оплаты труда при определенных обстоятельствах в результате активной деятельности профсоюзов, контролирующих номинальную зар.плату. Повышение зар.платы вызывает рост цен и новое повышение зар.платы;

• высокие косвенные налоги, характерные для многих государств, которые включаются в цену товаров, и общий уровень издержек растет.

Для оценки и измерения инфляции используют показатель индекса цен. Индекс цен измерят соотношение между покупательной ценой определенного набора потребительских товаров и услуг («рыночная корзина») для данного периода с совокупной ценой идентичной и сходной группы товаров и услуг в базовом периоде.

I = ,

Где

I – индекс цен n-го года (1996г.)

S – цена “рыночной корзины” n-го года (1996г.)

Sб – цена аналогичной «рыночной корзины» в базовом периоде (1990г.)

Инфляция оказывает отрицательное влияние на общество в целом.

1. Ухудшается экономическое положение:

• Снижается объём производства, поскольку колебание и рост цен делают неуверенным перспективы развития производства;

• Происходит перелив капитала из производства в торговлю и посреднические операции, где быстрее оборот капитала и больше прибыль, а также легче уклониться от налогооблажения;

• Расширяется спекуляция в результате резкого изменения цен;

• Ограничиваются кредитные операции, поскольку никто не верит в долг;

• Обесцениваются финансовые ресурсы государства.

1. Возникает социальная напряженность в связи с тем, что инфляция перераспределяет национальный доход в ущерб наименее обеспеченных слоев общества.

Основные формы борьбы с инфляцией: денежная реформа и антиинфляционная политика.

Денежная реформа – полное или частичное преобразование денежной системы, проводимое государством с целью упорядочения и укрепления денежного обращения. Денежная реформа осуществляется различными методами (нулификация, реставрация, девальвация, деноминация) в зависимости от экономического положения страны, степени обесценения денег, политики государства.

Нуллификация - объявление об аннулировании сильно обесцененной денежной единицы и введение новой валюты;

Ревальвация - восстановление прежнего золотого содержания денежной единицы. После отмены золотого содержания проводилась путём повышения официального валютного курса к доллару;

Девальвация - снижение золотого содержания или понижение официального валютного курса к доллару;

Деноминация - метод зачёркивания нулей, т.е. укрупнение масштаба цен.

Антиинфляционная политика – комплекс мер по государственному регулированию экономики, направленных на борьбу с инфляцией. Имеются два пути такой политики: дефляционная политика и политика доходов.

Дефляционная политика предусматривает регулирование денежного спроса через денежно-кредитный и налоговый механизм путем снижения государственных расходов, повышения процентных ставок за кредит, усиления налогового бремени, ограничения денежной массы. Эта политика приводит к замедлению экономического роста.

Политика доходов предполагает параллельный контроль за ценами и заработной платой путем полного их замораживания или установления предела их роста. Ее осуществление может вызвать социальные противоречия.

Особой формой борьбы с инфляцией, которую использовали страны (Польша, Израиль) при галопирующей инфляции, была шоковая терапия. Суть ее – в стимулировании развития рыночных отношений, свободном ценообразовании, отказе от регулирования цен и, как результат – в снижении жизненного уровня населения.

Лекция 5. Тема 1.2

Финансы, финансовая политика и финансовая система

Понятие «финансы» нередко отождествляют с понятием «деньги». Несомненно, эти два понятия неразрывно связаны между собой.

Финансы (фр. Finance от лат. Financia) в переводе означает наличность, доход, и, очевидно, поэтому данные категории используются, заменяя одна другую. Однако это два различных, но взаимосвязанных понятия. Финансы существенно отличаются от денег - как по содержанию, так и по выполняемым функциям.

Деньги, как было отмечено выше, это особый товар, всеобщий эквивалент, с помощью которого измеряется стоимость всех других товаров.

Финансы – это система денежных отношений, связанная с формированием, распределением и использованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств в целях выполнения функций и задач государства и обеспечения условий расширенного воспроизводства.

Финансы – это не сами денежные средства, а, во-первых, экономический инструмент распределения и перераспределения национального дохода, и, во-вторых, отношения между людьми по поводу образования, распределения и использования фондов денежных средств.

Финансы – неотъемлемая часть денежных отношений, но понятие «денежные отношения» шире, и в финансы не включаются такие денежные отношения как:

- оплата розничного товарооборота;

- оплата бытовых и иных услуг;

- акты наследования и дарения.

По вопросу происхождения термина «финансы» существуют различные точки зрения. Одни авторы утверждают, что этот термин возник в ХIII – ХV вв. в торговых городах Италии и сначала обозначал любой денежный платеж, а потом получил международное распространение и стал употребляться как понятие, связанное с системой денежных отношений между населением и государством по поводу образованию государственных фондов денежных средств. Этот термин отражал:

1 – денежные отношения между двумя субъектами, т.е. деньги выступали материальной основой существования и функционирования финансов;

2 – субъекты обладали разными правами в процессе денежных отношений;

3 – в процессе денежных отношений формировался общегосударственный фонд денежных средств – бюджет;

4 – регулярное поступление средств в бюджет не могло быть обеспечено без налогов, сборов и других платежей государственнопринудительного характера, что достигалось посредством правовой нормотворческой деятельности государства.

Другие авторы утверждают, что термин «финансы» был введен в обиход французским ученым Ж.Боденом, который в 1755 г. издал работу «Шесть книг о республике» (Финансы/ Под ред. В.В. Ковалева, с.7).

Можно выделить следующие предпосылки возникновения финансов:

- в результате первых буржуазных революций (В Центральной Европе) хотя и сохранились монархические режимы, но власть монархов была значительно урезана, и произошло отторжение главы государства (монарха) от казны, в результате чего возник общегосударственный фонд денежных средств – бюджет, которым монарх не мог единолично распоряжаться;

- формирование и использование бюджета стало носить системный характер, т.е. возникли системы государственных доходов и расходов с определенным составом, структурой и законодательным закреплением;

- натуральные подати и трудовые повинности были заменены налогами в денежной форме.

Выделяют два основных этапа развития финансов.

Первый этап – неразвитая форма финансов, которой был присущ непроизводительный характер, т.е. основная масса денежных средств расходовалась на военные цели и практически не оказывала воздействия на экономику. Финансовая система на этом этапе состояла из одного звена – бюджетного, и количество финансовых отношений было ограничено, так как все они были связаны с формированием и использованием бюджета.

По мере развития товарно-денежных отношений, государственности возникала необходимость в новых общегосударственных фондах денежных средств и соответственно новых группах денежных отношений по поводу их формирования и использования.

Второй этап характеризует современное состояние финансов, в котором финансовая система определяется многозвенностью, высокой степенью воздействия на экономику, большим разнообразием финансовых отношений. На этом этапе финансы становятся одним из важнейших орудий косвенного воздействия на отношения общественного воспроизводства: воспроизводства материальных благ, рабочей силы и производственных отношений.

Совокупность денежных отношений, возникающих в связи с движением средств денежных фондов, образует финансовые отношения.

К субъектам финансовых отношений относят:

- государство;

- хозяйствующие субъекты (предприятия, организации и т.п.);

- домашние хозяйства.

Соответственно, различают государственные финансы, финансы предприятий и финансы домашних хозяйств. С другой стороны, всех экономических субъектов согласно их функциям можно разделить на две группы:

- покупателей;

продавцов.

Взаимодействуя между собой, покупатели и продавцы образуют рынок, что приводит к кругообороту денег и возникновению финансов. Движение денежных средств между экономическими субъектами образует финансовые потоки и финансовые фонды. В этом движении находят свое воплощение финансовые отношения экономических субъектов, в которые они вступают по поводу образования и использования фондов денежных средств.

Основные признаки финансов:

1 – распределительный характер отношений, который основан на правовых нормах или этике ведения бизнеса, связан с движением реальных денег независимо от движения стоимости в товарной форме;

2 – в основном однонаправленный характер движения денежных средств;

3 – создание централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.

Под централизованными финансами понимаются экономические отношения, связанные с формированием и использованием фондов денежных средств государства, аккумулируемых в государственной бюджетной системе и внебюджетных фондах.

Децентрализованные финансы представляют собой денежные отношения, опосредующие кругооборот денежных фондов предприятий и домашних хозяйств.

Среди децентрализованных финансов ключевое место принадлежит финансам коммерческих организаций. Здесь создаются материальные блага, производятся товары, оказываются услуги, формируется прибыль, которая является главным источником производственного и социального развития общества.

Финансы домашних хозяйств играют значительную роль как в формировании централизованных финансов посредством налоговых платежей, так и в формировании платежеспособного спроса страны. Чем больше доходы населения, тем выше его спрос на различные виды материальных и нематериальных благ, и тем больше возможности для развития экономики.

Главным материальным источником денежных фондов выступает национальный доход страны – вновь созданная стоимость или стоимость валового внутреннего продукта за вычетом потребленных в процессе производства орудий и средств производства. Объем национального дохода определяет возможность удовлетворения общегосударственных потребностей и расширения общественного производства. Размер национального дохода дает возможность определять пропорции развития экономики и ее структуру.

Источниками финансовых ресурсов на уровне государства выступают:

- доходы от государственных и муниципальных предприятий;

- налоговые доходы; - средства внебюджетных фондов;

- доходы от приватизации государственного имущества; - доходы от внешнеэкономической деятельности; - эмиссия денег и доходы от эмиссии ценных бумаг.

Финансовые ресурсы на уровне хозяйствующих субъектов:

прибыль;

- амортизация;

- продажа ценных бумаг;

- банковский кредит;

- дивиденды по ценным бумагам.

К финансовым ресурсам на уровне домашних хозяйств относятся:

- заработная плата;

- выплаты социального характера;

- доходы от предпринимательской деятельности, от участия в прибылях;

- социальные трансферты, в том числе пенсии, пособия, стипендии;

- потребительский кредит.

Функции финансов

Финансы выполняют следующие функции:

1) созидательная (участв. В воспроизводстве); 2)распределительная;

3) перераспределительная; 4) контрольная.

1) созидательная функция. Главным материальным источником денежных фондов является национальный доход вновь созданной стоимости. Объем национального дохода определяет удовлетворение общественных потребностей и расширение общественного производства, с учетом размеров национального дохода и его отдельных частей, фонда потребления и фонда накопления, определяется пропорция развития экономики и ее структура. Именно поэтому во всех странах придается важное значение учету национального дохода.

Финансы выражают определенную сферу производственных отношений и относятся к базисной категории. Финансы неотъемлемая часть денежных отношений, поэтому их роль и значение зависит от того, какое место денежные отношения занимают в экономических отношениях.

Финансы выражают денежные отношения между предприятиями в процессе приобретения товарно-материальных ценностей, реализации товаров и услуг предприятиями и вышестоящими организациями при создании децентрализованных денежных средств и их распределении государством и предприятиями при уплате налогов в бюджет, и финансирование расходов гражданами при внесении ими налогов и добровольных платежей.

2) распределительная функция. Финансы – это распределительные отношения. Национальный доход распределяется при создании продукции, часть национального дохода присваивается работниками и работодателями.

3) перераспределительная функция. Затем национальный доход перераспределяется. В 1960 – 1990гг. Доля национального дохода, перераспределяемого через все звенья финансовой системы, резко возросла. В настоящее время – 30-50% и более. Гигантское развитие производительных сил во 2-ой половине 20 века, нтп, расширение функций гос-ва, демократизация общественной жизни в странах с развитой рыночной экономикой обусловили изменения в сфере государственных финансов. Они выразились в том, что значительная часть мобилизуемых правительством средств стало перераспределяться в пользу широких слоев населения. Это прежде всего выразилось крупной долей средств, направляемых на социальные цели. В связи с требованиями НТП особенно возросли расходы на образование. Но рост социальных расходов не означает, что перераспределяемые процессы осуществляются только в интересах трудящихся масс.

В основных зарубежных странах до сих пор сохраняются крупные военные расходы, затраты по выплате % и погашению государственного долга, при котором получателями средств выступают монополии, входящие в военно-промышленный комплекс.

Следует отметить, что распределительные процессы происходят не только через финансы, но и путем использования цен (инфляция, % кредит; инфляционный процесс перераспределяет национальный доход).

4) контрольная функция. Она проявляется в контроле за распределением ввп и перераспределением национального дохода. Одна из важнейших задач финансового контроля – проверка точного соблюдения законодательства по финансовым вопросам, своевременности и полноты выполнения финансовых обязательств перед бюджетной системой, налоговой службой, банками, а также взаимных обязательств организаций и предприятий по расчетам и платежам.

Лекция 6. Финансовый рынок и его роль в мобилизации и распределении финансовых ресурсов. Финансовая политика, ее задачи и содержании.

Переход к рынку не возможен без финансового рынка.

Финансовый рынок–совокупность экономических отношений, связанных с распределением финансовых ресурсов, куплей, продажей временно свободных денежных средств и ценных бумаг.

Объектами отношений на финансовом рынке выступают денежно-кредитные ресурсы и ценные бумаги.

Субъектами отношений являются государственные предприятия, различных форм собственности и отдельные граждане.

Главной функцией финансового рынка, являются обеспечение движения денежных средств от кредиторов к заемщику и обратно. Финансовый рынок выступает в виде механизма перераспределения финансовых ресурсов предприятий и объединений, а также населения между собой, между субъектами хозяйствования и отраслями экономики.

Основными составляющими финансового рынка являются:

Кредитный рынок

Рынок ценных бумаг

Денежный рынок

Кредитный рынок предполагает перераспределение денежных средств путем их предоставления владельцами ссуду на основе платности, срочности и возвратности. Кредит – это форма движения ссудного капитала. На рынке капиталов ссудный капитал занимает особое место, удовлетворяя потребности национальной экономики в лице государства, юридических и физических лиц в свободных финансовых ресурсах. Рынок ссудных капиталов как один из финансовых рынков можно определить как особую сферу финансовых отношений, связанных с процессом обеспечения кругооборота ссудного капитала. Основные участники этого рынка:

1)первичные инвесторы, т.е. владельцы свободных финансовых ресурсов, на различных началах мобилизуемых банками и превращаемых в ссудный капитал;

2)специализированные посредники в лице кредитно-финансовых организаций, осуществляющих непосредственное привлечение денежных средств, превращение их в ссудный капитал и последующую временную передачу его заемщикам на возвратной основе за плату в виде процента;

3)заемщики в лице юридических, физических лиц и государства.

Исходя из целевой направленности выделяемых банками кредитных ресурсов, рынок ссудных капиталов может быть дифференцирован на четыре базовых сегмента: денежный рынок; рынок капиталов; фондовый рынок; ипотечный рынок.

Каждый из перечисленных сегментов рынка имеет специфические особенности в части его организации и функционирования, что на практике привело к созданию коммерческих банков, специализированных финансово-кредитных институтов(инвестиционных, ипотечных и т.п.) По форме существуют следующие виды кредита:

Коммерческий кредит - одна из форм кредитных отношений в экономике, породившая вексельное обращение и активно способствовавшая развитию безналичного денежного оборота. Потребительский кредит – главный отличи- тельный его признак, целевая форма кредитования физических лиц. Государственный кредит -основной признак, непременное участие государства в лице органов исполнительной власти. Осуществляя функции кредитора, государство через центральный банк производит кредитование. Международный кредит рассматривается как совокупность кредитных отношений функционирующих на международном уровне. Ростовщический кредит специфическая форма кредита. В современных российских условиях получил определенное распространение

Рынок ценных бумаг – это совокупность отношения финансового рынка, связанного с выпуском и обращением ценных бумаг. Создание рынка ценных бумаг в России проходило достаточно сложно, наполнение рынка ценными бумагами осуществлялось медленно из-за отсутствия процесса приватизации. Процесс формирования рынка ценных бумаг занял около пяти лет и имеет следующую структуру:

- на первичном рынке ценных бумаг осуществляется продажа всех существующих видов ценных бумаг. Реализация на первичном рынке происходит через фондовые магазины, а также действующую систему посредников(брокеров и коммерческие банки)

- вторичный рынок – фондовые биржи и фондовые отделы товарных бирж осуществляют перепродажу ранее выпущенных ценных бумаг.

Денежный рынок предполагает выпуск в обращение денежной наличности путем расчета ее количества на основе расчета ВВП. При этом с корректировкой на инфляцию и стагнацию.

При формировании финансового рынка особое внимание уделяется рынку ценных бумаг. При формировании рынка ценных бумаг он распределяется на биржевой и перераспределительный. Развитие рынка ценных бумаг регламентируется количеством инвесторов и нормативно-законодательными актами. При формировании рынка ценных бумаг особое место уделяется облигациям. Государство выпускает их совместно со сбербанком для аккумулирования свободных денежных средств на счетах государства для выполнения особых задач. При размещении облигаций необходимо помнить сроки: краткосрочные до 1 года; среднесрочные от 5 до10 лет; долгосрочные от 15 до 20 лет

К числу ценных бумаг относятся депозитные сертификаты – именные и на получателя. Условия выпуска регламентируются Центробанком.

Финансовый рынок предполагает тесное взаимодействие капитала с рынком ценных бумаг.

Финансы- выражают денежные отношения, возникающие между: предприятиями в процессе приобретения товарно-материальных ценностей, реализации продукции и услуг; предприятиями и вышестоящими организациями при создании централизованных денежных средств и их распределении. Финансы – неотъемлемое связующее звено между созданием и использованием национального дохода. С помощью финансов осуществляется вторичное распределение или перераспределение национального дохода.

Таким образом, финансы - это распределительная категория, но вместе с тем следует отметить, что распределительные процессы происходят не только через финансы, но и путем использования цен и кредита. Финансы и кредит взаимосвязанные категории, в сочетании они обеспечивают кругооборот денежных фондов предприятий на расширенной основе. Расширенное воспроизводство включает непрерывное возобновление и расширение производственных фондов, рост ВВП и его главной части – национального дохода, воспроизводство рабочей силы и производственных отношений. 

Содержание финансовой политики

Финансовая политика - это совокупность государственных мероприятий по использованию финансовых отношений для выполнения государством своих функций.

Практически она реализуется на основе принятия системы государственных мероприятий, разработанных на определенный период времени, по мобилизации части финансовых ресурсов общества в бюджет и их эффективному использованию. Ее реализация осуществляется совокупностью бюджетно-налоговых и других финансовых инструментов и институтов, наделенных соответствующими законодательными полномочиями по формированию и использованию финансовых ресурсов и регулированию денежных потоков. Как составная часть экономической политики, финансовая политика должна быть направлена на обеспечение экономического роста, социального мира и значимости государства в международном сообществе.

Содержание финансовой политики определяется:

-соответствующей теоретической базой и разработанной на ее основе концепцией, регулирующей роли государства в области финансов;

-разработкой основных направлений и целей в достижении макроэкономических показателей, обеспечивающих сбалансированность доходов и расходов государства на текущий период и перспективу;

-осуществлением практических мер по реализации этих целей всей совокупностью финансовых инструментов и государственных институтов.

Основу финансовой политики составляют стратегические направления, которые определяют долгосрочную и среднесрочную перспективу использования финансов и предусматривают решение главных задач, вытекающих из особенностей функционирования экономики и социальной сферы страны.

Выделяются следующие приоритетные задачи финансовой политики:

-формирование законодательных основ, обеспечивающих благоприятный инвестиционный климат и способствующих развитию предпринимательства;

-существенное снижение налогового бремени и повышения эффективности налоговой и таможенной системы;

-создание условий для развития финансовой инфраструктуры и достижения среднесрочной финансовой стабильности;

-достижение сбалансированности бюджетной системы и повышения эффективности ее функционирования;

-организация регулирования и стимулирования экономических и социальных процессов финансовыми методами;

-выработка финансового механизма и его развитие в соответствии с изменяющимися целями и задачами стратегии.

Составляющие финансовой политики

Финансовая политика в ее широком понимании включает бюджетную, налоговую, таможенную, денежно-кредитную политику.

Бюджетная политика определяется Конституцией РФ, Бюджетным кодексом РФ, сводом других законов, устанавливающих функции отдельных органов власти в бюджетном процессе и законотворчестве. Приоритетные задачи финансовой политики в значительной степени обеспечиваются бюджетной политикой, основные направления которой:

финансовое обеспечение выполнением государством своих функций;

поддержание финансовой стабильности в стране;

обеспечение финансовой целостности федеративного государства;

создание условий для социально-экономического развития.

Бюджетная политика включает политику бюджетных доходов и расходов, управление государственным долгом и государственными активами, бюджетный федерализм и систему управления государственными финансами.

Налоговая политика представляет собой систему мероприятий государства в области налогов. Она играет важную роль в стимулировании инновационной сферы. Выделяют основные задачи налоговой политики:

значительное снижение и выравнивание налогового бремени;

упрощение налоговой системы;

минимизация издержек исполнения и администрирования налогового законодательства;

ликвидация налогов с оборота;

снижение налоговой нагрузки на фонд оплаты труда;

уменьшение налогообложения внешнеторговых операций;

создание условий для легализации прибылей предприятий;

сокращение количества налогов и ограничение произвола налоговых и таможенных органов при одновременном повышении ответственности налогоплательщиков.

Таможенная политика - целенаправленная деятельность государства по регулированию внешнеторгового обмена (объема, структуры и условий экспорта и импорта) через установление соответствующего таможенного режима перемещения товаров и транспортных средств через таможенную границу.

Сущность таможенной политики проявляется в таможенно-тарифном законодательстве, организации таможенных союзов, заключении таможенных конвенций, создании свободных таможенных зон и так далее.

Основными средствами реализации таможенной политики являются:

-таможенные пошлины, сборы (тарифное или экономическое регулирование);

-процедура таможенного оформления и таможенного контроля, различные таможенные ограничения и формальности, связанные с практикой внешнеторгового лицензирования и квотирования (нетарифное или административное регулирование).

Основные направления таможенной политики:

-совершенствование механизма таможенно-тарифного регулирования внешнеэкономической деятельности;

-совершенствование таможенного дела с учетом перспектив вступления РФ во Всемирную торговую организацию;

-применение мер защиты российского рынка от неблагоприятного воздействия иностранной конкуренции, от импорта недоброкачественных и опасных товаров;

-содействие привлечению иностранных капиталовложений;

-совершенствование валютного контроля;

-совершенствование нормативно-правовой базы функционирования таможенных органов.

Денежно-кредитная политика формируется Правительством РФ и Центральным банком РФ и ставит следующие основные приоритетные задачи:

-сохранение инфляции на уровне, при котором обеспечиваются условия для экономического роста, включая снижение процентных ставок с учетом изменения внешних и внутренних факторов развития экономики;

-продолжение работы по совершенствованию платежной системы, включая создание новых компонентов, основанных на системе расчетов в режиме реального времени, развития безналичных расчетов, в том числе за счет применения современных банковских технологий, сети Интернет и расширения использования платежных карт;

-контроль за денежным предложением посредством установления целевых объемов денежной массы, а также режим плавающего валютного курса. При этом будут сглаживаться резкие колебания на внутреннем валютном рынке, и решаться проблемы стерилизации свободной ликвидности, возникающей в период устойчивого притока иностранной валюты на внутренний рынок и накопления золотовалютных резервов страны.

3. Задачи финансовой политики

Цели и содержание финансовой политики определяют ее основные задачи:

-         обеспечение условий для формирования максимально возможных финансовых ресурсов;

-         рациональное распределение и использование финансовых ресурсов;

-         организация регулирования и стимулирования финансовыми методами экономических и социальных процессов в стране;

-         выработка финансового механизма и его развитие в соответствии с изменяющимися социально-экономическими целями.

- создание эффективной и максимально деловой системы оперативного управления финансами.

Главная задача финансовой политики наряду с обеспечением соответствующими финансовыми ресурсами, реализацией той или иной государственной программы экономического и социального развития - предотвращать социальную напряженность в обществе. Преодоление спада производства, повышение социальной защиты населения - это первоочередные задачи, стоящие перед современной финансовой политикой России.

Результативность финансовой политики во многом зависит от качественной разработки механизма согласования и реализации интересов различных слоев общества и имеющихся у государства объективных возможностей использования всесторонних факторов воздействия на ход реализации финансовой политики.

Лекция 7 Финансы, финансовая политика и финансовая система

Основные направления финансовой политики государства в условиях рынка. Финансовые механизмы, его структура и роль в реализации финансовой политики. Финансовая система ее сферы. Финансовые потоки и их взаимосвязь.

Под управлением финансовой политикой понимается воздействие на финансовые отношения с целью максимально эффективного распределения или перераспределения финансовых ресурсов. Применительно к финансовой политике объектами управления являются разнообразные виды финансовых отношений. Под субъектами понимают те организационные структуры, которые осуществляют управление.

В управлении финансовой политикой можно выделить следующие функциональные элементы:

– финансовое планирование;

– стратегическое и оперативное управление;

– финансовый контроль.

Финансовое планирование занимает важное место в системе управления финансами. В ходе финансового планирования государство оценивает состояние своих финансовых ресурсов, возможности их увеличения, а также наиболее эффективные направления их использования. Составными частями финансового планирования являются бюджетное и итоговое планирование.

Стратегическое управление выражается в определении финансовых ресурсов на перспективу, установлении объема финансовых ресурсов на реализацию целевых программ и т.д. Стратегическое управление финансами в нашей стране осуществляют Государственная Дума, аппарат Президента РФ, Министерство финансов РФ и другие органы государственной власти и управления.

Под оперативным управлением финансами понимается совокупность мер, разрабатываемых на основе оперативного анализа складывающейся финансовой ситуации и направляемых на получение максимального эффекта при минимуме затрат от перераспределения финансовых ресурсов. Оперативное управление финансами сводится к маневрированию финансовыми ресурсами в целях решения конкретных задач текущего периода. Оперативное управление финансами в нашей стране осуществляют Министерство финансов РФ, финансовые управления органов местного самоуправления, дирекции внебюджетных фондов, страховых организаций, финансовые службы предприятии, учреждений и организаций.

На стадии оперативного управления финансами действует финансовый контроль, который помогает сопоставить фактические результаты использования финансовых ресурсов с плановыми, а также выявить резервы роста финансовых ресурсов и определить пути их наиболее эффективного использования. Финансовый контроль призван обеспечить реализацию на практике контрольной функции финансов.

Под финансовым контролем понимают "совокупность действий и операций законодательных и исполнительных органов власти, а также специально созданных контрольных органов по проверке финансовой деятельности всех экономических субъектов в лице государства, предприятий, учреждений и организаций, а также оценке эффективности финансовых операций и целесообразности произведенных расходов". Другими словами, финансовый контроль не только включает в себя оценку правомерности тех или иных финансовых действий, но и имеет аналитический аспект.

Задачами финансового контроля являются:

– содействие сбалансированности между потребностью в финансовых ресурсах и размерами денежных доходов и фондов народного хозяйства;

– обеспечение своевременности и полноты выполнения финансовых обязательств перед государственным бюджетом;

– выявление внутрипроизводственных резервов роста финансовых ресурсов, в том числе по снижению издержек и повышению рентабельности;

– содействие рациональному расходованию материальных ценностей и денежных ресурсов на предприятиях, в организациях и бюджетных учреждениях;

– содействие правильному ведению бухгалтерского учета и отчетности;

– обеспечение соблюдения действующего законодательства и нормативных актов, в том числе в области налогообложения предприятий различных организационно-правовых форм собственности;

– содействие высокой отдаче внешнеэкономической деятельности предприятий, в том числе по валютным операциям.

Государственный финансовый контроль включает в себя контроль:

– за исполнением федерального бюджета;

– за исполнением бюджетов федеральных внебюджетных фондов;

– за организацией денежного обращения;

– за использованием кредитных ресурсов;

– за состоянием государственного внутреннего и внешнего долга;

– за состоянием государственных резервов;

–за предоставлением финансовых и налоговых льгот и преимуществ.

Кроме того, в задачи государственного финансового контроля входит контроль:

– за полным и своевременным поступлением всех видов государственных доходов, страховых взносов в Пенсионный фонд и другие федеральные внебюджетные фонды, а также кредитных и заемных средств, направляемых на финансирование федерального бюджета;

– за своевременным финансированием расходов на социальную сферу по объему, структуре и целевому назначению, в том числе выплату пенсий, стипендий, пособий и др.

В настоящее время в РФ нет единого органа государственного финансового контроля. Важным элементом государственного управления, проведения единой фискальной политики на всей территории страны, сохранения ее целостности является президентский контроль за соблюдением бюджетно-налоговой дисциплины. Президентский контроль осуществляется в соответствии с Конституцией РФ посредством издания указов по финансовым бюджетным и налоговым вопросам, подписания федеральных законов.

Функции финансового контроля выполняет также Главное Контрольное управление Президента РФ, являющееся структурным подразделением Администрации Президента и действующее на основе Указа Президента РФ "О мерах по обеспечению государственного финансового контроля в Российской Федерации".

Функции Главного Контрольного управления Президента РФ заключаются в контроле над деятельностью:

– органов надзора при федеральных органах исполнительной власти;

– подразделений Администрации Президента; – органов исполнительной власти субъектов Федерации (рассмотрение жалоб и обращений граждан и юридических лиц).

Главное Контрольное управление Президента РФ взаимодействует со всеми органами исполнительной власти и наделено правом:

– требовать от руководителей государственных органов, организаций и предприятий, независимо от формы собственности, предоставления любой документации и информации, необходимой для проведения проверок;

– привлекать к проверкам специалистов и представителей правоохранительных органов;

– вносить на рассмотрение Президента предложения по результатам проверок; – направлять предписания об устранении финансовых нарушений (но не вправе самостоятельно применять какие-либо санкции к нарушителям).

Органы исполнительной власти всех уровней осуществляют финансовый контроль в пределах своих полномочий, а также направляют и контролируют деятельность подведомственных им управлений.

Финансовые механизмы.

Для реализации фин политики, успешного ее проведения требуется соответствующий фин механизм - совокупность способов организации фин отношений, применяемых обществом в целях обеспечения благоприятных условий для экономического и соц развития, он включает в себя все виды, формы, методы организации финансовых отношений, а также способы их количественного определения.(объемы фондов, нормы изъятий, определенные ставки, уровень расходов)

Можно выделить следующие элементы финансового механизма:

• - Финансовые методы - это методы  финансового управления, к которым относятся финансовый учет, анализ, планирование, прогнозирование, кредитование, лицензии, факторинг.

• - Финансовые  рычаги - это приемы, действия  финансовых методов, при этом каждый метод использует свои рычаги. Например, метод кредитования использует такие рычаги, как виды кредитов, процентные ставки.  К  финансовым рычагам  относятся цены, дивиденды, дисконты, ставки налогов.

• - Финансовые  инструменты - это документы, имеющие денежную стоимость или подтверждающие движение денежных средств, с помощью которых осуществляются операции нафинансовом рынке. Финансовые  инструменты  могут  быть:  - первичные (денежные средства, ценные бумаги, дебиторская и кредиторская задолженности); - вторичные  или производные (опционы, фьючерсы).

• - Правовое  обеспечение - включает законодательные  акты (указы, приказы, постановления, кодексы). Через  правовое обеспечение осуществляется  государственное регулированиедеятельности предприятия.

• - Нормативное обеспечение - связано с правом: нормы, рекомендации и другая документация.

• - Информационное обеспечение - связано с информацией различного рода, она должна обеспечивать финансовое решение. Например: информация о ценах, тарифах, курсах, о финансовом состоянии, хозяйственных партнерах предприятия.

Эффективность используемого финансового механизма определяется взаимосвязанным, согласованным, комплексным функционированием всех его элементов. Основными условиями эффективности функционирования финансового механизма являются:

1. объективная обоснованность финансового механизма, который должен быть сформирован с учетом объективных закономерностей развития экономики государства. 

2. соответствие условиям развития экономики и методам хозяйствования.

3. связь финансового механизма с факторами производства и экономическими интересами субъектов финансовых отношений

4. взаимосвязь составных элементов финансового механизма, их взаимное регулирование, которое в конечном итоге определяет последовательность осуществления финансовых операций, состав субъектов финансовых отношений, порядок их организации на практике.

Типы финансовой политики

Различают виды монетарной политики:

1.Стимулирующая — проводится в период спада и имеет целью «взбадривание» экономики, стимулирование роста деловой активности в целях борьбы с безработицей.

2.Сдерживающая — проводится в период бума и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией.

3. Ценовая. — это принципы и методики определения цен на товары и услуги.

Выделяют микро- (на уровне фирмы) и макро- (в сфере государственного регулирования цен и тарифов) уровни формирования цен.

4. Таможенная. — часть внешнеторговой деятельности государства, регламентирующая объем, структуру и условия экспорта и импорта товаров. Одной из форм проявления таможенной политики является таможенный протекционизм, усиливающийся в период кризисов. В этот период вводятся высокие таможенные пошлины на импортные товары и, как правило, льготные таможенные пошлины на экспортную продукцию. В последние десятилетия наряду с таможенными пошлинами широко применяются нетарифные методы ограничения импорта: квотирование, стандарты качества и экологической чистоты.

5. Социальная.  — политика в области социального развития и социального обеспечения; система проводимых субъектом хозяйствования (обычно государством) мероприятий, направленных на улучшение качества и уровня жизни определённых социальных групп, а также сфера изучения вопросов, касающихся такой политики, включая исторические, экономические, политические, социо-правовые и социологические аспекты, а также экспертизу причинно-следственных связей в области социальных вопросов.

6. Инвестиционная. - система мер, направленная на установление структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования и источников получения в различных сферах и отраслях.

7. Политика в области международных финансов. - сфера взаимодействия субъектов международных отношений, негосударственных организаций.

8. ПОЛИТИКА БИРЖЕВАЯ (exchange policy) - 1) политика государства или конкретных партий в области биржевой деятельности, а также по отношению к тем или иным биржам; укрепление позиций в биржевой сфере; 2) линия поведения, курс и преследуемые цели конкретных бирж.

9. Бюджетная политика, как совокупность финансовых мер, связанных с формированием и распределением финансовых ресурсов государства по статьям расходов и доходов.

Типы финансовой политики.

а) классическая;

б) регулирующая;

в)планово-директивная.

Классическая финансовая политика направлена на невмешательство государства в экономику, сохранение свободной конкуренции, использование рыночного механизма как главного регулятора хозяйственных процессов. (А. Смит, Д. Рикардо и др.)

Регулирующая финансовая политики исходит из необходимости вмешательства государства в циклическое развитие экономики, обеспечение полной занятости. Инструментами вмешательства становятся государственные расходы, которые формируют дополнительный спрос (рост предпринимательской деятельности, увеличения НД, ликвидация безработицы.) Происходит рост сбережений у населения, и государство с помощью прогрессивных ставок налогов изымает излишки, это способствует сбалансированности бюджета и погашение государственных долгов. (Дж. Кейнс и др.)

Планово-директивная финансовая политика. Цель: максимальная концентрация ресурсов в руках государства и перераспределение их в соответствии с планом.

Финансовая система, её сферы и звенья.

Наличие у финансовых отношений специфических признаков, особых форм образования и использования денежных фондов позволяет выделить финансовые отношения в сферы и звенья - финансовую систему.

Термин «финансовая система» имеет два значения:  

1.совокупность финансовых отношений между хозяйствующими субъектами, домохозяйствами и государством,

2. совокупность учреждений, участвующих в финансовых отношениях или занимающихся их регулированием и контролем. 

Финансовая система состоит из трех сфер, а те, в свою очередь, - из звеньев:

1) Государственные финансы (централизованные фонды):  

Федеральный бюджет,  Региональные бюджеты,  Местные бюджеты,  Внебюджетные фонды,  Финансы государственных предприятий

2) Финансы предприятий и учреждений (децентрализованные фонды):  

Финансы предприятий,  Финансы домашнего хозяйства

3) Страхование (специфические фонды, включающие в т.ч. технические резервы).

Сферы децентрализованных и централизованных финансов различаются методами формирования и использования фондов денежных средств. Государственные финансы - это централизованные фонды денежных ресурсов, которые создаются путем распределения и перераспределения национального дохода, созданного в отраслях материального производства (вторая подсистема). Страховыми звеньями финансовой системы применяются другие формы и методы образования и использования денежных фондов.

Децентрализованные фонды предприятий образуются из денежных доходов и накоплений самих же предприятий. Децентрализованные финансы, особенно финансы предприятий, являются основой финансовой системы, поскольку именно здесь, в сфере материального производства, формируется преобладающая часть финансовых ресурсов. Их состояние определяет степень обеспеченности централизованных денежных средств финансовыми ресурсами.

В условиях рынка предприятия осуществляют свою деятельность на началах коммерческого расчета, при котором расходы предприятия покрываются за счет собственных доходов, обладают финансовой независимостью, самостоятельно распределяют выручку от реализации продукции, распоряжаются прибылью, формируют фонды, изыскивают средства, используя ресурсы финансового рынка — кредиты банков, эмиссию, облигации депозитные сертификаты и прочие его инструменты.

Финансы домашнего хозяйства (отношения по формированию и использованию семейного бюджета) имеют исключительно важное значение по регулированию платежеспособного спроса страны. Определенная часть создаваемого ВВП в виде товаров и услуг проходит через семейный бюджет. Чем выше доходы членов общества, тем выше его спрос на производимые материальные ценности, тем устойчивее экономическое положение предприятия.

Централизованная сфера находится в собственности государства и включает бюджетную систему и внебюджетно-социальные фонды.

Бюджет государства состоит из двух взаимосвязанных частей: доходной и расходной. В доходной части госбюджета указываются источники поступления денежных средств и их количественные характеристики. В расходной части госбюджета указываются направления, сферы, в которых расходуются деньги, их количественные параметры.

Действующая бюджетная система РФ состоит из трех звеньев:

1) федеральный бюджет,

2) региональные бюджеты (в т.ч. республиканские, краевые, областные, автономной области, автономных округов, г. Москвы и Санкт-Петербурга),

3) местные бюджеты (в т.ч. районные, городские, поселковые, сельские).

Каждый бюджет функционирует автономно, т.е. нижестоящий бюджет своими доходами и расходами не включается в вышестоящий бюджет. Для целей планирования бюджетных ресурсов составляется консолидированный бюджет — статистический сводный бюджет, который объединяет финансовые ресурсы всех уровней бюджетной системы.

Государственные финансы должны обеспечить структурную перестройку экономики, ускорение НТП, повышение эффективности производства и рост жизненного уровня населения. За счет централизованных фондов обеспечивается расширение производства на макроуровне.

Внебюджетные фонды имеют строго целевое назначение — расширять социальные услуги населению, стимулировать развитие отсталых отраслей социальной инфраструктуры.

К социальным фондам относятся

1) Пенсионный фонд,

2) Фонд социального страхования,

3) Федеральный и территориальный фонды обязательного медицинского страхования.

Страхование - это особая экономическая деятельность, где объектом купли-продажи выступает страховая защищенность, поскольку все хозяйствующие субъекты работают в условиях риска. Фонды страхования обеспечивают возмещение понесенных убытков от стихийных бедствий и несчастных случаев, а также способствуют их предупреждению.

Основные виды страхования:

1. Социальное страхование. Речь идет о системе денежных отношений по формированию Пенсионного фонда, установлению различного рода льгот и т.д. Отношения эти возникают между государством и хозяйствующими субъектами, между государством и гражданами, между федеральными властями и субъектами Федерации.

2. Имущественное страхование. В соответствии с ним страхуется практически все имущество: дома, автомобили, урожаи, животные и т.д.

3. Личное страхование. Это наиболее распространенный вид страхования, когда осуществляется страхование жизни.

4. Международное страхование. Получают распространение международные страховые полисы, когда, оплатив такой полис, можно отправиться на лечение за границу.

5. Страхование вкладов граждан.

6. Страхование ответственности.

7. Страхование экономических рисков.

Финансовые потоки

Финансовый поток -- это направленное движение финансовых ресурсов, связанное с материальными, информационными и иными потоками как в рамках логистической системы, так и вне ее.

Финансовые потоки возникают при возмещении логистических затрат и издержек, привлечении средств из источников финансирования, возмещении (в денежном эквиваленте) за реализованную продукцию и оказанные услуги участникам логистической цепи. По направлению движения внешние финансовые потоки подразделяются на входящие и выходящие:

· входящий финансовый поток поступает в рассматриваемую логистическую систему из внешней среды;

· выходящий финансовый поток начинается внутри логистической системы и продолжает существовать во внешней среде.

По назначению логистические финансовые потоки можно разделить на следующие группы:

· обусловленные ;

· инвестиционные потоки;

· в связи с воспроизводством рабочей силы;

· связанные с формированием материальных затрат в процессе производственной деятельности предприятий;

· возникающие в процессе дистрибьюции и продажи товаров.

По способу переноса авансированной стоимости на товары логистические финансовые потоки подразделяются на потоки финансовых ресурсов, сопутствующие движению основных фондов предприятия (к ним относятся инвестиционные финансовые потоки и частично финансовые потоки, связанные с формированием материальных затрат), а также на потоки финансовых ресурсов, обусловленные движением оборотных средств предприятия (к ним относятся все остальные группы финансовых потоков, выделяемые в классификации по назначению).

В зависимости от применяемых форм расчетов все финансовые потоки в логистике можно разделить на две большие группы:

· денежные потоки, характеризующие движение наличных средств;

· информационно-финансовые потоки, обусловленные движением безналичных средств.

Денежные потоки делятся на потоки наличных ресурсов по рублевым расчетам и по расчетам валютой, а к информационно-финансовым потокам относятся потоки безналичных ресурсов по расчетам платежными поручениями, платежными требованиями, инкассовыми поручениями, документарными аккредитивами и расчетными чеками.

Наряду с денежными и информационно-финансовыми потоками существуют учетно-финансовые потоки. В отличие от первых двух видов, образующихся при организации финансовых расчетов между предприятием-продавцом и предприятием-покупателем, учетно-финансовые потоки возникают в ходе производства товаров или оказания услуг на стадии увеличения авансированной стоимости.

Под увеличением авансированной стоимости понимается процесс формирования материальных затрат в производственной деятельности конкретного предприятия. Движение финансовых ресурсов в рамках названного процесса и характеризуют логистические учетно-финансовые потоки.

По видам хозяйственных связей различаются горизонтальные и вертикальные финансовые потоки. Первые отражают движение финансовых средств между равноправными субъектами предпринимательской деятельности, вторые -- между дочерними и материнскими коммерческими организациями.

Основной целью финансового обслуживания товарных потоков в логистике является обеспечение их движения финансовыми ресурсами в необходимых объемах, в нужные сроки и с использованием наиболее эффективных источников финансирования.

Лекция 8. Общие понятия об управлении финансами. Органы управления финансами. Понятие финансового аппарата, его составные части.

Управление финансами: понятие, функции, задачи

Органы управления финансами в РФ

Список литературы

Управление финансами: понятие, функции, задачи

Перераспределение финансовых ресурсов между различными субъектами финансовой системы и внутри них имеет определенную цель, и поэтому не может происходить стихийно. Он предполагает организацию определенной системы управления. Управление – это целенаправленное формирование процесса какой-либо деятельности или целенаправленное влияние субъекта управления на объект управления.

Управление финансами — (англ. financial management) — сознательное воздействие органов управления на финансы страны, регионов, хозяйствующих субъектов и на финансовые процессы, финансовую деятельность, осуществляемое с целью достижения и поддержания сбалансированности, финансовой устойчивости экономики, получения доходов, прибыли, финансового обеспечения решаемых экономических и социальных задач.

Управление финансами является составной частью управления социально-экономическими процессами в обществе через регулирование финансовых отношений. Составляющей управлением финансами является управление бюджетами, внебюджетными фондами, страхованием, финансово-кредитными учреждениями.

Объектами управления финансами являются различные виды финансовых отношений, в том числе специфические, которые предопределяются социальным строем государства, политической ситуацией в стране, раскладом политических сил и другими факторами, оказывающими влияние на распределительные процессы. В соответствии со структурой финансовой системы РФ по видам объектов управления подразделяют: управление государственными финансами страны и финансами субъектов Федерации, финансами муниципальных образований, финансами хозяйствующих субъектов, юридических лиц (предприятий, организаций, учреждений, обществ, фондов). Непосредственным объектом управления является денежный оборот и финансовые ресурсы в данной сфере финансовых отношений.

Субъектами управления в государственных, муниципальных финансах, в финансах хозяйствующих субъектов являются специальные службы, называемые финансовым аппаратом. Субъектами управления финансами домохозяйств являются сами домохозяйства. Субъекты управления – это законодательные органы, принимающие законы о финансах, финансовой деятельности, и исполнительные органы, направляющие, регулирующие и контролирующие финансовые процессы на общегосударственном, региональном, местном уровнях, а также финансовый аппарат в коммерческих и некоммерческих организациях, предприятиях, учреждениях. К исполнительным органам управления финансами относятся Министерство финансов и его территориальные органы, налоговые органы в центре и на местах, органы налоговой полиции, таможенные службы.

Управление финансами хозяйствующих субъектов и домохозяйств регулируется налоговой системой, регламентацией кредитных отношений, регулированием финансового рынка, системой государственной поддержки, системой пенсионного обеспечения, регулированием доходов работающего населения и т.д., т.е. носят опосредованный характер. Также к опосредованным методам управления финансами можно отнести

· формирование и поддержание конкурентной среды в экономике, воспрепятствование образованию монополий;

· проведение эффективной экономической политики;

· содействие развитию рынка капитала, рынка страховых услуг;

· защита контрактных отношений между субъектами рынка;

· государственное регулирование цен естественных монополий.

На финансовую деятельность хозяйствующих субъектов государство также воздействует посредством прямых методов:

· лицензирование предпринимательской деятельности, установление квот на производство некоторых товаров, установление предельных цен на некоторые товары;

· финансовое дотирование и субсидирование производства и реализации некоторых товаров и услуг;

· применение государственной монополии и акцизного налогообложения на отдельные виды товаров;

· система социальных гарантий и финансовой защиты в отношении малообеспеченных слоев населения;

· установление льгот по налогам для некоторых налогоплательщиков;

· применение финансовых санкций к нарушителям финансовой дисциплины.

Непосредственное государственное управление финансами осуществляется только в отношении государственных финансов (например, утверждение государственного бюджета, отчет о его исполнении, утверждение предельного размера государственного долга, введение или отмена отдельных видов налогов, и т.д.). Управление государственными финансами регулируется законодательством через высшие законодательные органы.

Задача управления состоит в достижении объектом наиболее целесообразного, с точки зрения субъекта, состояния. Задачи управления государственными финансами – обеспечение относительного баланса экономических интересов государства, юридических и физических лиц; обеспечение бездефицитного государственного бюджета; обеспечение устойчивости национальной валюты как основополагающего элемента в финансовых отношениях. Задачи управления финансами предприятия — максимизация рентабельности; достижение конкурентоспособного уровня прибыли; рост доходов собственника, менеджеров, персонала фирмы; усиление мотивации их труда; оптимизация затрат; повышение уровня управления капиталом, оптимизация потоков денежных средств; упрочение завоеванных позиций в конкурентной борьбе; финансовое обеспечение конкурентного преимущества на рынках, обеспечение «прорывов» в необходимых направлениях деятельности и др.

Функции управления финансами включают: финансовый анализ, финансовое прогнозирование, планирование финансовых ресурсов и финансовой деятельности, оперативное регулирование финансов, контроль их состояния, учет финансовых ресурсов.

Финансовый анализ призван формировать информацию, необходимую для принятия управленческих решений в области финансов, исходя из сложившейся ситуации, проявившихся тенденций и выявленных проблем. Он опирается на бухгалтерскую, статистическую, оперативную документацию, отчетность. В ходе финансового анализа широко используются методы аудита.

Прогноз – это вероятностное представление о будущих событиях, основывающееся на наблюдениях, теоретических обобщениях, допущениях и ограничениях. Финансовое прогнозирование выявляет ожидаемую в перспективе картину состояния финансовых ресурсов и потребностей финансовых процессов в них, возможные варианты осуществления финансовой деятельности, и является предпосылкой финансового планирования. Выделяют долгосрочное (более 10 лет) и краткосрочное (5 – 10 лет) финансовое прогнозирование. Главной целью финансового прогнозирования является определение реально возможного объема финансовых ресурсов и их потребности в прогнозируемом периоде. Финансовые прогнозы являются необходимым элементом и одновременно этапом в выработке финансовой политики. Они позволяют разрабатывать различные сценарии решения социально-экономических задач, стоящих перед всеми субъектами финансовой системы.

Планирование характеризуется регламентированностью, упорядоченностью процесса, оно связано с обработкой информации, направлено на достижение определенных целей носит временной характер. Это процесс разработки и принятия целевых установок количественного и качественного характера и определение путей наиболее эффективного их достижения. Высшая цель планирования состоит в своевременном выявлении средств и альтернатив, которые снижали бы риск принятия ошибочных решений. В ходе планирования финансовых ресурсов и финансовой деятельности устанавливают параметры финансовой системы, величину и источники получения финансовых ресурсов и каналы их расходования, степень соответствия поступлений и затрат, уровень дефицитности ресурсов. Основой финансового планирования служат составление и принятие бюджетов и финансовых балансов, а также разработка и утверждение финансовых разделов целевых программ, бизнес-проектов, бизнес-планов. Оперативное регулирование финансов осуществляется с целью реагирования на складывающуюся ситуацию, принятия текущих решений, корректировки бюджетов, балансов, финансовых планов, осуществляемой в связи с возникшими обстоятельствами, а также с целью перераспределения, изменения целевой направленности финансовых ресурсов в свете новых задач. Главным объектом финансового планирования выступают финансовые ресурсы, перераспределяемые между отдельными субъектами финансовой системы. Движение финансовых ресурсов закрепляется в соответствующих планах, которые образуют единую систему финансового планирования. Центральное место в системе финансового планирования принадлежит бюджетам. В них количественно отражается образование и расходование фондов денежных средств, предназначенных для финансового обеспечения задач и функций государственного и муниципального управления. Бюджеты разрабатываются на основе нормативов финансовых затрат, а также в соответствии с другими нормами, установленными законодательством Российской Федерации, субъектов Федерации, правовыми актами органов местного самоуправления. Наряду с бюджетами могут формироваться внебюджетные фонды.

Контроль состояния финансов и финансовой деятельности на всех уровнях финансовой системы призван выступать звеном обратной связи в цепи управления, предоставлять органам управления финансами информацию о соблюдении законов, правил, норм расходования, использования финансовых ресурсов, денежных средств, исполнении бюджетов, балансов. Финансовый контроль представляет собой совокупность мероприятий по организации соблюдения финансового законодательства и финансовой дисциплины всех субъектов хозяйствования и управления, а также оценку эффективности финансовых операций и целесообразности произведенных расходов. Объектом финансового контроля выступают распределительные процессы при формировании и использовании финансовых ресурсов. Предметом финансового контроля выступают различные финансовые показатели: доходы и расходы бюджетов различных уровней, размеры налоговых платежей, доходы хозяйствующих субъектов, их издержки обращения, себестоимость и прибыль, а также доходы и расходы домохозяйств и т.д. Сферой финансового контроля являются операции не только денежного оборота, но и бартерные сделки, и различные формы взаимозачетов. Существуют различные формы контроля:

· по регламенту осуществления: обязательный, инициативный, внешний, внутренний;

· по времени проведения: предварительный, текущий, последующий;

· по субъектам контроля: государственный (в том числе президентский, органов законодательной и представительной власти), органов местного самоуправления, финансово-кредитных органов, ведомственный, внутрихозяйственный, независимый (аудиторский);

· по объектам контроля: бюджетный, внебюджетных фондов, налоговый, кредитный, страховой, инвестиционный, таможенный, валютный.

Обязательный контроль осуществляется государственными органами финансового контроля в соответствии с действующим законодательством в установленные сроки. Инициативный контроль определяется соответствующими органами хозяйствующих субъектов и выступает в качестве неотъемлемой составляющей управления его финансами. Предварительный контроль осуществляется на стадии рассмотрения и принятия бюджетов, финансовых планов, смет доходов и расходов. В ходе предварительного контроля проверяется обоснованность показателей различных финансовых планов, что позволяет выявить дополнительные резервы и источники возможных доходов и предотвратить нерациональное использование финансовых ресурсов. Текущий контроль осуществляется в ходе исполнения бюджетов всех уровней, финансовых планов, отдельных программ. Последующий контроль осуществляется в ходе рассмотрения и утверждения отчетов об исполнении бюджетов, подведения итогов финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующих субъектов в конце отчетного периода. Он предназначен для оценки результатов исполнения бюджетов, выполнения финансовых планов и выработки тактики и стратегии на последующий финансовый год. Государственный контроль проводится органами государственной власти. Его цель – соблюдение интересов государства и общества в целом при реализации финансовой политики государства. Контроль органов местного самоуправления направлен на контроль исполнения местных бюджетов. Контроль финансов кредитных органов состоит в проверке правильности и достоверности данных финансовой отчетности предприятий и организаций. Ведомственный контроль направлен на контроль подотчетных ведомству предприятий. Независимый (аудиторский) контроль проводится аудиторскими фирмами в соответсвиис действующим законодательством.

Учет финансовых ресурсов выявляет их состояние, наличие на текущий момент, сохранность, динамику изменения, резервы.

В управлении финансами сочетаются административно-распорядительные и экономические методы. Распорядительные методы основаны на жестком выполнении принятых органами управления решений о формировании, распределении, использовании финансовых ресурсов, соблюдении заданных нормативов распределения и расходования денежных средств. Экономические методы основаны на материальной заинтересованности агентов финансовых отношений, участников финансовой деятельности в лучшем, эффективном использовании финансовых ресурсов.

В условиях централизовано управляемой экономики главное место в управлении финансами принадлежит административно-распорядительным методам, тогда как рыночной экономике присуща высокая степень децентрализации управления финансовыми ресурсами. Однако значительная централизация управления финансами наблюдаются и в странах с рыночной системой ведения хозяйства, что является неизбежным следствием большой доли финансовых ресурсов, аккумулируемых и распределяемых через государственный (федеральный) бюджет, бюджеты субъектов федерации и муниципальных территориальных образований (местные бюджеты).

Управление финансами тесно связано с управлением кредитом, с функционированием банковской системы, так как кредиты служат важнейшим источником финансовых ресурсов. Применение экономико-математических методов и моделей, использование компьютерной техники и новейших средств передачи и обработки информации позволяет автоматизировать отдельные процессы управления финансами. Развитие мирохозяйственной системы приводит к образованию мировой финансовой системы, вследствие чего выделяется, формируется управление международными финансами, осуществляемое рядом комитетов Организации Объединенных Наций, Международным валютным фондом и другими мировыми финансовыми институтами.

Органы управления финансами в РФ

Органы управления финансами федерального уровня:

1. Президент РФ. Его основные функции в сфере управления финансами – регламентация финансовой системы, подписание закона о бюджете, он имеет право вето на финансовое законодательство.

2. Парламент (Совет Федерации и Госдума). Его основные функции – установление налогов и сборов, рассмотрение и утверждение Федерального бюджета, принятие финансового законодательства.

3. Правительство РФ. Его основные функции в сфере бюджетного процесса – составление, рассмотрение, утверждение бюджета, контроль его исполнения.

4. Министерство Финансов РФ. Министерство финансов Российской Федерации является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим выработку единой государственной финансовой, кредитной, денежной политики и нормативно-правовое регулирование на основании и во исполнение Конституции Российской Федерации, федеральных конституционных законов, федеральных законов, актов Президента Российской Федерации и Правительства Российской Федерации в финансовой сфере, включая бюджетную, налоговую, страховую, валютную сферы, сферу государственного долга, в области аудиторской деятельности, бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности, добычи, производства, переработки драгоценных металлов и драгоценных камней, таможенных платежей, включая определение таможенной стоимости товаров и транспортных средств, а также выработку финансовой политики в области государственной службы и судебной системы. обеспечивает устойчивость государственных финансов и принимает меры по развитию финансового рынка. Министерство Финансов обладает полномочиями по разработке государственной политики и нормативно-правовому в следующих сферах: бюджетной, налоговой, страховой, валютной, банковской, аудиторской, бухгалтерского учета и отчетности, таможенных платежей и др.

Министерство финансов Российской Федерации осуществляет свою деятельность непосредственно и через территориальные органы федерального казначейства.

Основными задачами Министерства финансов Российской Федерации являются выработка единой государственной финансовой (включая бюджетную, налоговую, страховую, валютную сферы, сферу государственного долга), кредитной, денежной политики, а также политики в сфере аудиторской деятельности, бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности, добычи, производства, переработки драгоценных металлов и драгоценных камней, таможенных платежей (в части исчисления и порядка уплаты), включая определение таможенной стоимости товаров и транспортных средств.

В состав Министерства Финансов входят следующие службы:

1) Федеральная налоговая служба. Она осуществляет контроль и надзор за соблюдением налогового законодательства по вопросам правильного исчисления, полноты и своевременности внесения налогов и взносов в бюджет всех обязательных платежей, за соблюдением валютного законодательства; ведет учет и проводит проверки налогоплательщиков.

2) Федеральная служба по финансовым рынкам. Ее функции – контроль инвестиционных институтов, регулирование деятельности профессиональных участников финансовых рынков, регулирование эмиссии и обращения ценных бумаг.

3) Федеральное Казначейство РФ. Оно осуществляет и контролирует исполнение бюджета, управляет доходами и расходами бюджета на счетах Федерального Казначейства в банках, исходя из принципа единства кассы, обеспечивает финансовое исполнение государственных внебюджетных фондов, осуществляет краткосрочное прогнозирование объемов государственных финансовых ресурсов и оперативное управление ими, управляет совместно с Банком России государственным внутренним и внешним долгом и его обслуживанием, представляет законодательным и исполнительным органам отчетность о финансовых операциях Правительства РФ по бюджету, а также о состоянии бюджетной системы РФ в целом.

4) Федеральная служба финансово-бюджетного надзора. Она контролирует сферу бюджетных учреждений, осуществляет валютный контроль.

5) Федеральная служба страхового надзора. Контролирует целевое использование ресурсов страхового рынка, собирает и анализирует информацию о страховом рынке в РФ, лицензирует деятельность страховщиков.

6) Федеральная служба по финансовому мониторингу. Ее функция – противодействие легализации доходов, полученных преступным путем и финансовому терроризму, с целью чего Федеральная служба по финансовому мониторингу осуществляет различные проверки.

5. Центральный банк РФ. Он контролирует деятельность коммерческих банков, проводит эмиссии наличных денег, хранит золото и резервы, организует платежно-расчетные отношения, регулирует валютный курс.

6. Счетная палата. Она является органом государственного финансового контроля, образуемым Федеральным Собранием РФ и ему подотчетным. Основные задачи Счетной палаты: организация и осуществление контроля за своевременным исполнением доходных и расходных статей федерального бюджета, бюджетов федеральных внебюджетных фондов по объемам и целевому назначению; определение эффективности и целесообразности расходов государственных средств и использования федеральной собственности; финансовая экспертиза проектов законов, нормативных правовых актов федеральных органов государственной власти, предусматривающих расходы, покрываемые за счет средств федерального бюджета, или влияющих на формирование и исполнение федерального бюджета и бюджетов федеральных внебюджетных фондов; регулярное предоставление Совету Федерации и Государственной Думе информации о ходе исполнения федерального бюджета и результатов проводимых контрольных мероприятий.

Также к исполнительным органам управления финансами относятся:

Министерство экономического развития и торговли РФ и входящие в его состав:

а) Федеральная служба государственной статистики;

б) Федеральная таможенная служба;

в) Федеральная служба по тарифам;

г) Федеральное агентство по государственным резервам;

д) Федеральное агентство кадастра объектов недвижимости;

е) Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом.

Федеральные органы исполнительной власти, находящиеся в ведении Правительства РФ:

а) Федеральная антимонопольная служба;

б) Федеральная служба по финансовым рынкам.

9 лекция Государственные финансы, государственный бюджет, внебюджетные фонды, государственный кредит

На сегодняшнее время экономика имеет большое количество различных моделей, и определяется тем, что являет собой социально-ориентировочное хозяйство с государственным регулированием.

 Рыночные отношения безусловно включают в себя государственные финансы, которые влияют как на структуру этих отношений, так и на сам механизм регулирования финансов со стороны государства.

 Государственные финансы позволяют понять сущность государственного управления, основные типы и формы государственной власти, дают возможность увидеть структуру и компетенцию органов законодательной и исполнительной власти, судебной власти и органов местного самоуправления.

 Основные понятия государственных финансов

Как только возникло человеческое общество, государство еще не существовало. Люди владели и распоряжались ресурсами вместе, а все добытые ресурсы делились по возрасту и половому признаку. Но как только стали появляться индивидуальные производства, частная собственность, и социальное расслоение появилось такое понятие как государство.

 В целом государство представляет собой ряд определенных признаков показанных на схеме.

 

Государством называют не только саму территорию, на которой проживают люди, которых объединяет общий язык, культура, традиции, но и основную публичную власть, которая состоит из важнейших институтов (армия, полиция, организации принимающие и разрабатывающие законы). Именно эти институты становятся основой государства, поскольку в них участвуют люди, имеющие опыт и знания.

 Основной особенностью институтов власти становится выполнение функций в обществе, которые не приводят к производству благ (продукты, жилье и т.д.). Но при всем этом для осуществления своих функций люди должны получать одежду, есть, пить, платить за транспорт. Поэтому с момента возникновения государства стало важным искать ресурсы для содержания этих институтов. В начале развития государства это были подать населения в виде вещей, продуктов, но как только стали появляться товарно-денежные отношения – население стало платить деньгами. Денежные ресурсы, накопленные от населения и представляли такое понятие как государственные финансы.

 Следовательно государственными финансами называют совокупность экономических отношений, методы образования и пути распределения денежных фондов, которые необходимы государству для поддержания жизнеспособности его органов и выполнение присущих им функций. Они могут быть представлены как доходы (налоги, платежи в государственный бюджет) или как расходы государства (инвестиции, социальные выплаты, занятость, государственные закупки).

 Этапы развития понятия «государственные финансы»

Поскольку государственные финансы составляют финансовую систему страны, их сущность будет определяться важнейшим способом производства и классовыми особенностями государства.

 В феодальном обществе государственные финансы служили своеобразным орудием, для дополнительной эксплуатации трудящихся, поскольку основная часть налогов и сборов была на них, а полученные средства шли на содержание классового аппарата и поддержку высших классов.

 До капитализма государственные финансы представляли собой натуральную форму. Рабы трудились и произведенные ими продукты покрывали потребности рабовладельческого государства. Армия рабов а заодно и казна пополнялись за счет военных грабежей и дани собираемой с народа.

 После создания централизованных государств стали расти их расходы, и как следствие появилась система налогов и пошлин, казна стала самостоятельной и отделилась от средств главы государства, а средства все чаще стали принимать форму денег. Перестали собирать деньги с народа, вместо этого появились государственные займы и централизованная эмиссия денег. В итоге так сложилась система государственных финансов.

 В период капитализма государственные финансы в основном обеспечивали материальные условия функционирования и существования государства. Расходы направлялись на содержание органов государственной власти, армию, флот, войны, строительство железных дорог, оплата государственного долга и т.д. Эти расходы покрывались главным образом изъятием части доходов в форме налогов и сборов у населения, выдачи государственных займов и эмиссии ценных бумаг и денег.

 При империализме роль государственных финансов существенно увеличилась, поскольку развивался капиталистический монополизм и тем самым увеличивались государственные расходы и долг государства. В то время государственные финансы использовались как способ стимулирования и регулирования капиталистической экономики. Поэтому их роль в распределении национального дохода становится значимой.

 В период социализма государственные финансы становятся главным орудием осуществления финансовой и социальной политики государства. В СССР финансы в государстве использовались на социальную индустриализацию в стране, коллективизацию сельского хозяйства и проведение культурной революции с развитием входящих в СССР народных республик.

 Государственные финансы были тесно связанны с материальным производством, и включали в себя:

 

• Общегосударственные финансы (государственный бюджет, государственное страхование);

• Финансы отраслей хозяйствования;

• Финансы государственных предприятий.

 Финансы государственных предприятий и отраслей хозяйства составляют основу государственных финансов и являются основным источником ресурсов, пополняющих финансовую систему, а государственный бюджет является в свою очередь ведущим звеном финансовой системы.

 Во времена начала построения социалистического и коммунистического обществагосударственные финансы начинают использоваться для создания материально-технической базы коммунизма, совершенствования социалистических отношений в производстве, а также для удовлетворения растущих потребностей трудящихся.

 В последние годы финансовая система Российской федерации изменилась прежде всего из-за развития рыночных отношений и децентрализации бюджетной системы.

 Понятие государственных финансов было расширено за счет:

 Нового Бюджетного Кодекса;

• Определение трехуровневой бюджетной системы;

• Определение понятия государственного долга;

• Определение финансов государственных внебюджетных социальных фондов;

• Отдельное существование муниципальных финансов как основы местных органов самоуправления.

 Функции государственных финансов

 

Функции государственных финансов происходят от функций самого государства, которые состоят из:

 1) Охраны права, защиты спокойствия граждан и предотвращения конфликтов;

2) Защиты прав собственности, специфика и особенности ее регистрации;

3) Наличия возможностей и путей обмена товарами и услугами;

4) Создания и защиты способов обмена информацией;

5) Создания и сохранности стандартов измерений, а также денег (осуществление поддержки национальной денежной единицы как инструмента и способа измерения обменных операций);

6) Производство общественных благ.

 Государственные финансы с точки зрения экономики выполняют основные 5 экономических функций: планирование, организация, мотивация, контроль, распределение.

 

1. Планирование. Эта функция способствует определение целей и путей их достижения на основании распределения полномочий и обязанностей между государством, органами государственной власти и органами местного самоуправления. Реализация этой функции на практике осуществляется при составлении бюджетов на текущий период и на перспективу, а также балансов и порядков налогообложения.

 

1. Организация. Эта функция включает в себя устройство бюджетирования, классификацию бюджетов, определяет порядок составления, выполнения бюджетов, распределение полномочий между органами власти в бюджетном процессе и определение обязанностей структурных подразделений финансовых органов. С организацией связывают процесс построения системы регулирования и контроля бюджетного распределения и финансовых ресурсов внутри государства.

 

1. Стимулирование или мотивация. Эта функция связана с путями реализации целей. С ее помощью берутся во внимание факторы, которые влияют на финансовую деятельность государства и учитывают потребность в деньгах.

 

1. Контроль. Эта функция способствует реализации установленных целей. Целями выступают разработка нормативов и норм, которые являются эталоном и фактором оценивания результатов. Сравниваются достигнутые результаты с поставленными целями, внесение при необходимости изменений в условия финансовой деятельности.

 

1. Распределение. Функция государственных финансов, которая состоит в том, что через пути распределения национального продукта обеспечиваются потребности государства, формируются источники для финансирования общественного сектора в экономике, проводится сбалансированность бюджетов в границах единой бюджетной системы Российской федерации.

 Но государственные финансы так же имеют ряд функций, имеющих решающее значене:

 

1. Экономическая - состоит в том, чтобы производить финансирование регулирующей деятельности государства осуществляемая в национальном хозяйстве.

2. Оборонная - функция означает направление государственных финансов на финансирование органов полиции, безопасности, армии и т.д.

3. Социальной - является функция, которая означает оказание поддержки малоимущему населению, финансирование безработных, инвалидов, больных с помощью выплачиваемых пособий.

4. Экологическая - функция самая современная функция, которая заключается в обеспечении предприятий возможным субсидированием для внедрения в производство инноваций, которые снижают вредные факторы воздействия на окружающую среду.

 

Структура государственных финансов

 

Функционирование государственных финансов происходит на государственном, региональном и местном уровнях.

 Государственные финансы включают:

 

• Государственный бюджет;

• Государственные внебюджетные фонды;

• Государственные кредиты;

• Финансовые ресурсы государственных предприятий;

• Бюджеты региональных и местных органов власти.

 

Именно благодаря разным составляющим государственных финансов и их функциям, государство по разному может влиять на экономические и социальные процессы, которые происходят в обществе.

Лекция 10 Государственные финансы, государственный бюджет, внебюджетные фонды, государственный кредит

Социально-экономическая сущность государственного бюджета

Бюджет является звеном финансовой системы государства и выражает экономические (денежные) отношения по поводу образования доходов и финансированию расходов органов государственной власти и местного самоуправления.

Являясь составной частью финансовых отношений и имея денежную форму выражения, бюджет выполняет следующие функции:

1) распределительная – проявляется через формирование и использование централизованного фонда денежных средств по уровням государственной и территориальной власти;

2) контрольная – действует одновременно с распределительной и предполагает возможность и обязательность государственного контроля за поступлением бюджетных средств;

3) регулирующая – проявляется в том, что с помощью бюджета государство регулирует хозяйственную жизнь страны, направляя бюджетные средства на поддержку и развитие отдельных отраслей и регионов, используя для этого соответствующие финансовые рычаги (бюджетно-налоговый механизм).

Бюджетная система РФ состоит из трех уровней:

1) федеральный бюджет;

2) бюджет субъектов РФ (область);

3) местные бюджеты (город, район).

Бюджетная система функционирует согласно следующим принципам:

1) принцип единства – означает единство правовой базы, денежной системы, форм бюджетной документации, логики бюджетного процесса, санкций за нарушение бюджетного законодательства, а также единый порядок финансирования расходов бюджетов всех уровней и ведение бухгалтерского учета;

2) принцип полноты, т. е. полноты отражения доходов и расходов бюджета и бюджета внебюджетных фондов (они подлежат отражению в обязательном порядке и полном объеме);

3) принцип реальности, т. е. достоверности расчетов доходов и расходов бюджета;

4) принцип гласности – обязательное опубликование утвержденных бюджетов и отчетов об их исполнении, открытость СМИ;

5) принцип самостоятельности – этот принцип может быть полностью реализован лишь в условиях четкого разграничения полномочий между органами власти различного уровня, при котором на любом уровне управления обеспечивается соответствие доходов и стабильностью поступления денежных средств в бюджет;

6) принцип адресности и целевого характера бюджетных средств означает, что выделение бюджетных средств в распоряжение конкретных получателей носит целевой характер, т. е. обозначаются их направления и конкретные цели финансирования.

Любые действия, приводящие к нарушению адресности предусмотренных бюджетных средств, являются нарушением бюджетного законодательства РФ;

7) принцип сбалансированности бюджета означает, что объем расходов должен соответствовать суммарному объему доходов бюджета и поступлений из источников финансирования его дефицита.

Уполномоченные органы, составляя, утверждая и исполняя бюджет, должны исходить из необходимости минимизации размера дефицита бюджета;

8) принцип эффективности и экономичности использования бюджетных средств означает, что при составлении и исполнении бюджета уполномоченные органы и получатели бюджетных средств должны стремиться достигнуть заданных результатов с использованием наименьшего объема средств или наилучшего результата с использованием определенного бюджетом объема средств.

2. Классификация доходов государственного бюджета

Доходы бюджета – это денежные средства, поступающие безвозмездно и безвозвратно в соответствии с законодательством РФ, в распоряжение органов государственной власти РФ, ее субъектов и органов местного самоуправления.

В рамках бюджетной классификации доходы группируются по источникам и способам их получения.

Доходы бюджетов образуются за счет налоговых и неналоговых поступлений, а также безвозмездных перечислений. Также в бюджет текущего года зачисляется остаток средств на конец предыдущего года.

К налоговым доходам относятся предусмотренные налоговым законодательством федеральные, региональные налоги и сборы субъектов РФ и местные налоги и сборы, а также пени и штрафы. Источники доходов:

1) налоговые доходы:

а) налог на прибыль;

б) налоги на товары и услуги, лицензионные сборы;

в) налоги на совокупный доход;

г) налоги на имущество;

д) налоги на внешнюю торговлю и внешнеэкономические операции;

е) прочие налоги и сборы;

2) неналоговые доходы:

а) доходы от продажи имущества, находящегося в государственной и муниципальной собственности;

б) доходы от продажи земли;

в) административные платежи и сборы;

г) штрафные санкции (за налоговые нарушения);

д) доходы от внешнеэкономической деятельности;

3) безвозмездные перечисления:

а) от бюджетов других уровней;

б) от государственных внебюджетных фондов;

в) от государственных организаций. По порядку и условиям зачисления в составе доходов бюджетов выделяют собственные и регулирующие доходы бюджетов.

Собственные доходы бюджетов – это виды доходов, закрепленные законодательством РФ на постоянной основе полностью или частично за соответствующими бюджетами. К собственным доходам бюджетов относятся: налоговые доходы, закрепленные законодательством РФ, налоговые доходы и безвозмездные перечисления.

К регулирующим доходам бюджетов относятся федеральные и региональные налоги и иные платежи с установленными нормативами отчислений (в процентах) в бюджеты других уровней на очередной финансовый год, а также на долговременной основе (не менее чем на три года).

3. Расходы государственного бюджета, их виды

Расходы бюджета согласно Бюджетному кодексу, – это денежные средства, направляемые на финансирование выполнение задач и функций государства и местного самоуправления.

Процесс формирования расходов бюджетов всех уровней должен базироваться на единых методологических основах, нормативах номинальной бюджетной обеспеченности, финансовых затрат на оказание государственных услуг, устанавливаемых Правительством РФ.

В теории и практике финансов существует несколько определенных принципов в классификации расходов бюджета:

1) текущие расходы. Обеспечивают текущее функционирование органов государственной власти. Эти расходы включают:

а) оплату труда государственных служащих, командировочные расходы и расходы на служебные разъезды;

б) выплату процентов по займам, по государственному внешнему долгу, субсидий и трансфертов (населению, предприятиям и организациям);

в) расходы на выплату пенсий, стипендий, пособий;

2) капитальные расходы бюджета – это денежные затраты государства, связанные с финансированием инвестиционной и инновационной деятельности.

Эти расходы еще называют бюджетом на развитие. Они включают:

а) капитальное вложение в основные фонды;

б) капитальное строительство;

в) капитальный ремонт;

г) приобретение земли;

3) функциональные расходы отражают расходы государства на выполнение им основных функций. Включают:

а) расходы на исполнительную, законодательную власть, налоговые органы;

б) расходы на судебную систему;

в) расходы на национальную оборону;

г) расходы на правоохранительные органы;

д) расходы на промышленность;

е) расходы на сельское хозяйство;

ж) расходы на транспорт;

з) расходы на финансирование, образование, науку;

и) расходы на обслуживание и погашение государственного долга (как внешнего, так и внутреннего).

Выделяют также денежные средства резервного фонда, которые должны пойти на непредвиденные нужды. Он устанавливается в размере 1 % утвержденных расходов федерального бюджета.

4. Бюджетный дефицит

Представляет собой превышение расходов бюджета над его доходами.

Несмотря на высокие налоговые ставки, федеральный бюджет РФ в течение многих лет принимается с дефицитом. Тем не менее в большинстве экономически развитых стран государственные бюджеты дефицитны, но в относительно устойчивых экономических системах это не является катастрофичным (бюджетный дефицит не должен превышать 2–3 % ВВП).

Источники финансирования дефицита государственного бюджета делятся на две группы: внутренние и внешние.

К внутренним источникам относятся следующие средства: кредиты, государственные займы (облигационные), осуществляемые путем выпуска долговых ценных бумаг, бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уровней.

Внешние источники включают в себя государственные займы, осуществляемые в иностранной валюте, кредиты иностранных государств, банков и компаний и кредиты, полученные от международных финансовых организаций (МВФ).

Часто для снижения бюджетного дефицита используется секвестрование, которое представляет собой пропорциональное снижение всех государственных расходов на одну и ту же величину в процентах ежемесячно по всем статьям до конца планируемого года.

Кроме дефицита существует понятие профицита – это обратная сторона дефицита, т. е. превышение доходов бюджета над его расходами.

Законодательно закреплено, что федеральный бюджет и бюджет субъектов РФ должны быть составлены и утверждены без профицита.

Если в процессе составления или рассмотрения обнаруживается, что имеет место превышение доходов над расходами бюджета, то до его утверждения необходимо провести сокращение профицита в следующей последовательности:

1) сократить привлечение доходов от продажи государственной и муниципальной собственности;

2) предусмотреть направление денежных бюджетных средств на дополнительное погашение долговых обязательств;

3) увеличить расходы бюджета, в том числе за счет передачи части доходов нижестоящим бюджетам.

Если осуществление перечисленных мер не целесообразно, то следует сократить налоговые поступления за счет изменения налогового законодательства.

Внебюджетные фонды

В ходе развития современной цивилизации общество пришло к выводу о необходимости социальной защиты людей. Для этих целей за счет бюджетных источников, средств предприятий, населения во всех странах создаются внебюджетные фонды. Они используются для финансирования учреждений образования и здравоохранения, содержания нетрудоспособных и престарелых граждан, оказания материальной помощи отдельным гражданам. Объем средств, выделенных на социальную защиту граждан, зависит от уровня экономического развития страны. Источником формирования средств внебюджетных фондов служит национальный доход, созданный трудоспособными гражданами и прошедший затем перераспределение через бюджеты и внебюджетные фонды. Внебюджетные фонды – это форма перераспределения и использования финансовых ресурсов, привлеченных государством для финансирования некоторых общественных потребностей. В зависимости от целевого назначения внебюджетные фонды делятся на экономические и социальные. А в соответствии с уровнем управления на: 1) государственные; 2) региональные. С помощью внебюджетных фондов можно: 1) влиять на процесс производства путем субсидирования, кредитования отечественных предприятий; 2) обеспечивать природоохранные мероприятия, финансируя их за счет специальных источников и штрафов за загрязнение окружающей среды; 3) оказывать социальные услуги населению путем выплат пособий, пенсий, стипендий и др.; 4) предоставлять займы, в том числе зарубежным партнерам. Создание первых внебюджетных фондов РФ относится к 1990-м годам. Через систему внебюджетных фондов РФ реализуется политика государства по осуществлению обязательного социального страхования. В зависимости от источника финансирования и масштабов использования внебюджетные фонды подразделяются на: 1) централизованные; 2) децентрализованные. Централизованные государственные внебюджетные фонды имеют общегосударственное значение и используются для решения общегосударственных задач. К ним относятся: Пенсионный фонд, ФСС, ФОМС. Децентрализованные – формируются для решения территориальных, отраслевых и межотраслевых задач. К ним относятся внебюджетные фонды, создаваемые для решения региональных, местных и отраслевых задач. Пенсионный фонд РФ (ПФ РФ) был создан 22 декабря 1990 г. для государственного управления (финансового), пенсионного обеспечения граждан. Средства фонда формируются за счет: 1) страховых взносов работодателей; 2) страховых взносов граждан, занимающихся индивидуальной трудовой деятельностью; 3) ассигнований из федерального бюджета на выплату государственной пенсии и пособий военнослужащим; 4) добровольных взносов физических и юридических лиц. Размер страховых взносов, уплачиваемых работодателями, гражданами в пенсионный фонд, определяется Государственной думой. Предприятия и организации всех форм собственности обязаны вносить в пенсионный фонд взносы в размере 20 % от фонда оплаты труда на предприятии. Средства пенсионного фонда направляются на: 1) выплату в соответствии с действующим на территории РФ законом государственных пенсий; 2) выплату пособий по уходу за ребенком старше 1,5 года; 3) оказание органами социальной защиты материальной помощи пострадавшим и нетрудоспособным гражданам. Фонд социального страхования Обязательное социальное страхование – это создаваемая государством система правовых и экономических мер, направленных на компенсацию и минимизацию последствий изменяемого материального положения граждан. Тарифы страховых взносов по каждому виду социального страхования устанавливаются Федеральным законом от 22 декабря 2005 г. № 179-ФЗ «О страховых тарифах на обязательное социальное страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний на 2006 год». ФСС был создан 25 декабря 1990 г. Основными задачами фонда являются: 1) обеспечение граждан государственными пособиями по временной нетрудоспособности, при рождении ребенка, по уходу за ребенком до 1,5 года, на погребение и т. д.; 2) участие в разработке государственных программ охраны здоровья работников. Средства фонда образуются за счет: 1) страховых взносов работодателей; 2) взносов граждан, занимающихся трудовой деятельностью; 3) доходов от инвестирования временно свободных средств в ликвидные государственные ценные бумаги; 4) добровольных взносов граждан и юридических лиц; 5) ассигнований из федерального бюджета. Фонд обязательного медицинского страхования (ФОМС) Был создан 28 июня 1991 г. Его цель – гарантировать гражданам при возникновении страхового случая получение медицинской помощи за счет накопленных средств и финансирования профилактических мероприятий. Медицинское страхование осуществляется в двух видах: обязательном и добровольном. Обязательное медицинское страхование является всеобщим для населения РФ и реализуется в соответствии с программами медицинского страхования, которое гарантирует объем и условия оказания медицинской лекарственной помощи гражданам РФ. Фонд медицинского страхования формируется за счет средств, полученных от страховых взносов. Эти фонды созданы как на федеральном, так и на региональном уровне. Страховыми медицинскими организациями выступают юридические лица, являющиеся самостоятельными хозяйствующими субъектами с любыми формами собственности, обладающими необходимым для осуществления медицинского страхования установленным фондом. Финансовые средства фондов обязательного медицинского страхования находятся в государственной собственности и не входят в состав федерального и регионального бюджетов. Фонды обязательного медицинского страхования формируются за счет: 1) страховых взносов предприятий, организаций и учреждений независимо от форм собственности; 2) ассигнований из федеральных и региональных бюджетов; 3) добровольных взносов юридических и физических лиц; 4) доходов от использования временно свободных финансовых ресурсов фонда. Плательщики страховых взносов – федеральный и территориальный фонды обязательного медицинского страхования – производят страховые взносы в установленных РФ размерах по отношению к фонду оплаты труда на предприятии. Взносы уплачиваются один раз в месяц.

Лекция 11 Государственные финансы, государственный бюджет, внебюджетные фонды, государственный кредит

Государственный кредит — это одна из форм привлечения государством денежных ресурсов для выполнения своих функций.

Государственный кредит — это часть системы государственных финансов. Так как государство почти всегда нуждается в привлечении дополнительных денежных ресурсов, а объем налогов и других доходов в системе государственного бюджета ограничен, то систему безвозмездной передачи ресурсов (сбор налогов и т. п.) государство дополняет привлечением средств на возвратных началах — в форме государственного кредита: внутреннего и внешнего (рис. 1).

Рис. 1. Система источников государственных финансов

Современное государство одновременно является и должником и кредитором.

Являясь мощным экономическим агентом, располагающим огромными средствами, государство одновременно и берет взаймы и дает взаймы другим государствам и заемщикам в иностранных государствах (юридическим и физическим лицам), т. е. выступает в роли заемщика и кредитора. В реальной жизни государство чаще всего − заемщик. Кроме того, государство выступает как гарант возврата займов экономическими субъектами, в деятельности которых государство заинтересовано.

Государственный кредит - это средство регулирования государством экономического развития, он имеет важное значение для регулирования денежного обращения, определения уровня процентных ставок и валютного курса. Государственный долг и государственный кредит — следствие бюджетного дефицита. При нехватке собственных доходов для покрытия дефицита госбюджета государство располагает двумя источниками его восполнения: дополнительным выпуском денег в обращение, что порождает инфляцию, и привлечением заемных ресурсов от граждан, предприятий, организаций данного государства и иностранных государств (рис. 2).

Необходимость государственного кредита заложена объективно в возможности несбалансированности доходов и расходов государства (дефицит госбюджета), которая покрывается привлечением заемных средств.

Инфляция и государственный долг — два пути погашения дефицита государственного бюджета.

Рис. 2. Финансовые методы погашения дефицита госбюджета

Небольшой дефицит госбюджета — встроенный стимул экономического роста в рыночной экономике.

Закономерен вопрос: а нужно ли вообще финансировать дефицит госбюджета? Ведь в небольших размерах дефицит бюджета стимулирует экономическую деятельность и рост национального хозяйства (кейнсианская модель экономики). Но бюджетный дефицит полезен лишь в малых, гомеопатических дозах. В остальных случаях (при стойкой тенденции к его росту) необходимо его регулировать. Выпуск денег в обращение всегда инфляционен. Если он не соответствует реальному росту воспроизводства, то государственные займы становятся основным регулятором дефицита госбюджета.

Государственный внутренний долг возникает в виде займов государства у частных лиц (граждан) и у юридических лиц (предприятий и организаций).

Основной регулятор дефицита госбюджета — государственные займы (внутренние и внешние).

Понятие и формы государственного кредита

Государственный кредит как экономическая категория — система денежных отношений, возникающих в связи с привлечением государством на добровольных основах для использования временно свободных денежных средств граждан и хозяйствующих субъектов. Государственный кредит как правовая категория — это самостоятельный институт финансового права, представляющий собой совокупность финансово-правовых норм, регулирующих общественные отношения, складывающиеся в процессе привлечения государством временно свободных денежных средств юридических и физических лиц на условиях добровольности, возвратности, срочности и возмездности в целях покрытия бюджетного дефицита и регулирования денежного обращения.

Источником погашения государственных займов и выплаты процентов по ним выступают средства бюджета, где ежегодно эти расходы выделяются в отдельную строку. Однако в условиях нарастания бюджетного дефицита государство может прибегнуть к рефинансированию государственного долга, т. е. погасить старую государственную задолженность путем выпуска новых займов.

В целом государственные займы могут быть классифицированы по следующим признакам:

по срокам действия долговые обязательства РФ могут носить:

• краткосрочный характер (до 1 года);

• среднесрочный характер (от 1 года до 5 лет);

• долгосрочный характер (от 5 до 30 лет).

Все долговые обязательства РФ погашаются в сроки, определяемые конкретными условиями займа, но не могут превышать 30 лет (закон РФ от 13 ноября 1992 г. «О государственном внутреннем долге РФ»);

по праву эмиссии они делятся на:

• выпускаемые центральным правительством;

• выпускаемые правительствами национально-госу-дарственных- и административно-территориальных образований и органами местного самоуправления, если это будет предусмотрено законом;

по признаку субъектов-держателей ценных бумаг займы могут подразделяться на реализуемые:

• только среди населения;

• только среди юридических лиц;

• как среди юридических лиц, так и среди населения;

по форме выплаты доходов займы могут делиться на:

• процентно-выигрышные, где владельцы долговых обязательств процентного займа получают твердый доход ежегодно путем оплаты купонов или один раз при погашении займа путем зачисления процента к начисленному номиналу ценных бумаг без ежегодных выплат;

• выигрышные, где получатель получает доход в форме выигрыша в момент погашения облигаций, доход выплачивается только по тем облигациям, которые попали в тиражи выигрышей. Кроме того, бывают займы беспроигрышные. Однако они сейчас в РФ не выпускаются;

• беспроцентные (целевые) займы предусматривают выплату доходов держателям облигаций или гарантируют получение соответствующего товара, спрос на который в момент выпуска займа не удовлетворяется.

по методам размещения делятся на:

• добровольные;

• размещаемые по подписке;

• принудительные.

Сейчас используются только добровольные займы. Принудительные займы применяются только в тоталитарных государствах. Займы по подписке близки к займам принудительным, поэтому также не применяются.

по форме займы могут быть облигационными и безоблигационными. Облигационные займы предполагают эмиссию ценных бумаг. Безоблигационные займы оформляются подписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых обязательств.

Все условия межправительственных займов фиксируются в специальных соглашениях, где оговариваются уровень процента, валюта предоставления и погашения займа и другие условия.

Внешние облигационные займы на иностранных денежных рынках от имени государства-заемщика размещаются, как правило, банковскими консорциумами. За эту услугу они взимают комиссионные.

На банковскую систему возложена обязанность реализации ценных бумаг. Причем Центральный банк РФ производит первичную реализацию государственных ценных бумаг, а коммерческие банки — вторичную реализацию. Таким образом, происходит становление и развитие рынка ценных бумаг, играющего большую роль в аккумуляции государством безинфляционных денежных средств.

Центральный банк и его учреждения на местах осуществляют операции по размещению долговых обязательств РФ, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним или в иной форме, т. е. Центральный банк РФ занимается обслуживанием государственного внутреннего долга России.

Виды государственных кредитов и займов

Для выполнения своих функций и обеспечения устойчивости финансовой системы государство привлекает кредиты, а также выдает займы. Эта деятельность государства объединяется в широкое понятие — государственный кредит.

Государственный кредит — отношения, по которым Российская Федерация является либо кредитором, либо заемщиком, либо гарантом. Государственные кредиты могут быть предоставлены российским юридическим и физическим лицам, иностранным государствам, иностранным юридическим и физическим лицам, международным организациям.

В основном государство не предоставляет, а получает займы. Государственный заем — передача в собственность Российской Федерации денежных средств, которые Российская Федерация обязуется возвратить с уплатой процента на сумму займа. Заем позволяет решать проблему временной нехватки бюджетных доходов.

Кредит также используется в сфере межбюджетных отношений.

Бюджетный кредит — форма финансирования бюджетных расходов, которая предусматривает предоставление юридическим лицам средств на возвратной и возмездной основах. Бюджетный кредит надо отличать от бюджетной ссуды.

Бюджетная ссуда — бюджетные средства, предоставляемые другому бюджету на возвратной безвозмездной или возмездной основах на срок не более шести месяцев в пределах финансового года.

Предоставление кредита оформляется кредитным договором.

Условиями кредитного договора непременно являются:

• погашение, возникающее по кредитному договору обязательно в согласованный срок;

• обеспеченность кредита;

• размер процентной ставки.

Через кредитные отношения обеспечивается перераспределение кредитных ресурсов.

Результат государственных займов — появление государственного долга. Он бывает внутренним и внешним.

Внутренний государственный долг играет важную роль в макроэкономическом регулировании, в частности, в регулировании процентных ставок и денежного обращения. В балансах центральных банков всех стран основной актив составляют государственные ценные бумаги — один из видов государственного долга.

Центральные банки приобретают государственные ценные бумаги на вторичном рынке и, учитывая их в своих активах, отражают в пассивах денежную эмиссию, а точнее — рост денежной базы. Так происходит монетизация государственного внутреннего долга. Это означает, что именно государственный долг становится обеспечением эмитируемых денег.

Почему монетизируется именно государственный долг? Потому что невозможно монетизировать частный долг. Но такие предложения делаются. В частности, Ф. Хайеком выдвинута теория частных денег. Она предлагает отмену монополии государства на выпуск денег и разрешение частным фирмам эмитировать собственные деньги. Любопытно, что эта теория была поддержана М. Фридменом, хотя она полностью противоречит количественной теории. Легко представить последствия частной эмиссии, если вспомнить опыт "МММ" и других подобных "эмитентов".

Проценты по государственным займам выступают макроэкономическим регулятором экономики. Если государство привлекает в качестве займов слишком большой объем кредитных ресурсов, предлагая высокий процент, то происходит общее повышение процентных ставок. Это негативно отражается на предпринимательской деятельности.

Государственные займы могут быть оправданы лишь в случае, если они эффективно используются. Например, если на привлеченные государством средства строится железная или автомобильная дорога, способная быстро окупиться. Но если займы используются неэффективно, бремя их выплаты ложится на налогоплательщиков, причем не только ныне живущих, но и последующих поколений.

Поэтому накапливание государственного долга — это моральная проблема. Увеличивая долг, одно поколение перекидывает свои проблемы на другое и живет за его счет.

Государственный кредит отличается от банковского и коммерческого кредита. При получении банковского или коммерческого кредита обеспечением служат конкретные ценности: ценные бумаги, товары на складе, станки и оборудование. Обеспечением государственных займов является государственная собственность.

Поэтому при объявлении государственного банкротства (дефолта) может подлежать аресту находящееся за границей государственное имущество, но за исключением имущества посольств.

Аресту могут быть подвергнуты здания торговых представительств, а также банковские счета всех компаний, в которых есть доля государства.

Государственный кредит, предоставляемый юридическим и физическим лицам, благоприятно воздействует на уровень производства и занятость. Во многих странах используются государственные гарантии кредитов, предоставляемых экспортерами для расширения сбыта своей продукции.

Структура и формы внутреннего госкредита. Классификация государственных ценных бумаг

Государственный внутренний кредит состоит из займов государства у:

• физических лиц;

• юридических лиц

Внутренний госкредит представлен следующими формами:

• госзаймы путем эмиссии ценных бумаг;

• кредиты центрального банка;

• кредиты коммерческих банков и предприятий.

Государственные внутренние займы классифицируются по следующим признакам:

• по праву эмиссии или по субъектам заемных отношений займы делятся на размещаемые центральными и местными органамивласти;

• по признаку держателей ценных бумаг на: реализуемые только среди населения, среди юридических лиц и универсальные;

• в зависимости от характера или формы выплачиваемого дохода на: выигрышные, процентные, с нулевым купоном;

• по срокам погашения займы подразделяются на: краткосрочные (срок погашения до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет);

• в зависимости от обеспечения гособязательства делятся на закладные и беззакладные;

• в зависимости от метода определения дохода гособлигации делятся на облигации с твердым и переменным доходом;

• в зависимости от обязанности заемщика соблюдать сроки погашения займа гособлигации могут быть обязательствами с правом долгосрочного погашения и без права долгосрочного погашения;

• в зависимости от обращения на открытом рынке государственные долговые бумаги делятся на рыночные и нерыночные.

Государственные долговые обязательства или ценные бумаги формируют госдолг страны и составляют особый сегмент фондового рынка — рынок государственных ценных бумаг. Существенная особенность государственных ценных бумаг — сочетание в них всех свойств инструментов фондового рынка с одновременными характеристиками, присущими государственному регулирующему макроэкономическому инструменту. Государственные долговые бумаги представлены в основном облигациями. В целом на фондовом рынке соотношение обращающихся акций и облигаций составляет 1:0,9 (рис. 3).

Рис. 3. Структура фондового рынка по видам ценных бумаг

Государственные ценные бумаги подразделяются на группы в зависимости от следующих факторов (критериев):

• эмитент: центральное правительство; муниципалитеты; госпредприятия; правительственные финансовые корпорации;

• срочность: краткосрочные казначейские векселя; среднесрочные ноты; долгосрочные облигации);

• держатель: предъявительские и именные;

• метод выпуска: документарные (наличная форма); бездокументарные (безналичная форма);

• цель выпуска: покрытие дефицита госбюджета соответствующего уровня; финансирование инвестиционных проектов; финансирование социальных программ;

• формы выплаты дохода: выигрышные, процентные, дисконтные;

способ размещения: проведение аукционов; открытая продажа; индивидуальное размещение.

Закладные облигации обеспечиваются определенными доходами или имуществом

Рыночные гособлигации обращаются на фондовой бирже

Ценные бумаги, эмитируемые правительством с целью покрытия дефицита госбюджета и финансирования расходной части бюджета, называются государственными ценными бумагами

Облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента

Лекция 12 Банки и банковская система

Тема 2.1. Банковская система РФ

Банк – коммерческое предприятие, целью которого является максимизация прибыли, увеличивающей собственный капитал банка.

Банковская система – совокупность банков страны.

В отечественной практике принято пользоваться понятием двухъярусной системы, подразумевающим, что первый ярус образует центральный банк страны, а второй – коммерческие банки и другие кредитные учреждения.

Центральный банк Российской Федерации (Банк России).

Его деятельность регулируется Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

Банк России является органом государственного руководства, выполняет роль «банка банков», наделен правами и полномочиями монопольной эмиссии банкнот, денежно-кредитного регулирования, контроля и надзора за деятельностью банков и кредитных учреждений, хранения и управления золотовалютными резервами страны.

Состояние и перспективы функционирования коммерческих банков и других кредитных институтов имеют важное значение для национальной экономики. Поэтому денежно-кредитная политика центрального банка дополняется банковским регулированием – контролем и надзором за деятельностью финансовых институтов и рынков капиталов.

Денежно-кредитная политика, которую проводит центральный банк, играет большую роль в государственном регулировании экономики. Российская денежно-кредитная политика ориентирована на использование косвенных методов воздействия:

- уровень процентных ставок ЦБ РФ должен влиять на уровень процентных ставок коммерческих банков;

- нормативы обязательных резервов и рефинансирование – на объемы и структуру операций банков;

- установление ориентиров роста денежной массы и операции на открытом рынке – на объемы денежного обращения;

- интервенции на валютном рынке – на курс рубля по отношению к иностранным валютам.

Для проведения кредитно-денежной политики центральный банк обычно использует следующие инструменты: изменение нормативов обязательных резервов, депонируемых в ЦБ (резервных требований); учетную ставку; операции на открытом рынке; валютное регулирование.

Определение размера учетной ставки – один из наиболее важных аспектов денежно-кредитной политики, а изменение учетной ставки выступает показателем изменений в области кредитно-денежного регулирования. Размер учетной ставки обычно зависит от уровня ожидаемой инфляции и в то же время оказывает на инфляцию большое влияние.

Важное направление денежно-кредитной политики центрального банка – валютная политика. ЦБ активно использует обменный курс национальной валюты в качестве инструмента регулирования денежного обращения и уровня инфляции. Покупая и продавая национальную и иностранную валюту, ЦБ оказывает воздействие, как на объем денежной массы, так и на обменный курс национальной валюты.

Эффективность регулирования обменного курса рубля во многом зависит от политики формирования и управления золотовалютными резервами страны. В этой области центральные банки придерживаются общих принципов и правил осуществления операций с официальными валютными резервами: поддержание резервов на уровне минимальной достаточности (т.е. в объеме не меньшем, чем финансирование импорта в течение трех месяцев), обеспечение высокой степени надежности, максимальной ликвидности и оптимальной доходности их размещения.

Центральный банк и его функции

Центральный банк Российской Федерации (Банк России) был учрежден 13 июля 1990 г. на базе Российского республиканского банка Госбанка СССР. Подотчетный Верховному Совету РСФСР, он первоначально назывался Государственный банк РСФСР.

2 декабря 1990 г. Верховным Советом РСФСР был принят Закон о Центральном банке РСФСР (Банке России), согласно которому Банк России являлся юридическим лицом, главным банком РСФСР и был подотчетен Верховному Совету РСФСР. В июне 1991 г. был утвержден Устав Центрального банка РСФСР (Банка России), подотчетного Верховному Совету РСФСР.

В ноябре 1991 г. в связи с образованием Содружества Независимых Государств и упразднением союзных структур Верховный Совет РСФСР объявил Центральный банк РСФСР единственным на территории РСФСР органом государственного денежно-кредитного и валютного регулирования экономики республики.

20 декабря 1991 г. Государственный банк СССР был упразднен, и все его активы и пассивы, а также имущество на территории РСФСР были переданы Центральному банку РСФСР (Банку России). Несколько месяцев спустя банк стал называться Центральным банком Российской Федерации (Банком России).

Главным звеном банковской системы любого государства является Центральный Банк. Центральные банки возникли как коммерческие банки, наделённые правом эмиссии банкнот. Создание единого центрального эмиссионного банка было обусловлено процессами концентрации и централизации финансового капитала и переходом к единым национальным денежным системам.

В большинстве случаев Центральный Банк ‑ собственность государства. Центральный Банк может быть акционерным, но в этом случае его деятельность в той или иной форме контролируется государством через контрольный пакет акций Центрального Банка.

Центральный Банк - центральное звено денежно-кредитной системы, головной банк страны, наделённый правом монопольной эмиссии денег, регулирования денежного обращения и валютного курса, хранения золотых и валютных резервов.

Основной задачей Центрального Банка является управление предложением денег для того, чтобы поддерживать стабильность цен, полную занятость и стабильный экономический рост.

Осуществляя деятельность на макроуровне. Центральный Банк отражает и защищает общенациональные интересы. По своей природе Центральный Банк ‑ некоммерческая организация, то есть целью его функционирования не может быть получение прибыли.

Важнейшим принципом функционирование является его независимость от исполнительной и законодательной власти. Такое положение позволяет ему проводить независимую от текущих целей правительства денежную политику.

Центральный банк выполняет следующиеосновные функции:

· осуществляет монопольную денежную эмиссию;

· регулирует денежное обращение и реализует денежно-кредитную и валютную политику правительства;

· является банком банков;

· выступает как агент правительства (банкир правительства);

· осуществляет общий надзор над деятельностью кредитно-финансовых учреждений и за исполнением финансового законодательства.

Как эмиссионный центр, Центральный Банк наделён правом эмиссионной монополии ‑ выпускает деньги и изымает их из обращения. Поскольку в развитых странах наличные деньги составляют незначительную часть денежной массы, функция эмиссионной монополии Центрального Банка в этих странах снижена. Очевидно, что чем выше доля наличного обращения в стране, тем важнее эта функция Центрального Банка.

Как банк банков Центральный Банк не осуществляет операций с фирмами и домашними хозяйствами, его клиенты - коммерческие банки, выступающие как посредники между экономикой и Центральным Банком. Последний хранит свободную денежную наличность коммерческих банков, то есть их кассовые резервы.

Центральный Банк также оказывает коммерческим банкам кредитную поддержку. Он является для коммерческих банков кредитором последней инстанции, то есть кредитором на крайний случай. Как правило. Центральный Банк предоставляет кредиты коммерческим банкам по ставке более высокой, чем рыночная. Данное обстоятельство объясняет, почему коммерческие банки обращаются к Центральному Банку за поддержкой только в случае, если нет иной возможности получить кредит.

Как банкир правительства Центральный Банк тесно связан с государством и выступает кредитором и кассиром правительства. В Центральном Банке открыты счета правительства и правительственных ведомств.

Центральный Банк, как правило, осуществляет кассовое исполнение государственного бюджета, кредитует государство и обслуживает государственный долг. Управление государственным долгом со стороны Центрального Банка заключается в операциях последнего по размещению и погашению займов, организации выплат доходов по ним. Управляя государственным долгом. Центральный Банк использует несколько методов: покупает или продаёт государственные обязательства с целью воздействия на их курсы и доходность; изменяет условия продажи и принимает меры, повышающие привлекательность государственных обязательств для частных инвесторов.

Являясь банком правительства. Центральный Банк от его имени регулирует резервы иностранной валюты и золота, хранит государственные золотовалютные резервы. Центральный Банк обслуживает международные экономические операции, представляет страну в международных валютно-финансовых организациях.

Все функции Центрального Банка взаимосвязаны. Выпуская и погашая государственные обязательства, проводя операции на валютном рынке, кредитуя правительство и коммерческие банки. Центральный Банк активно влияет на предложение денег и состояние всей денежно-кредитной системы страны. В настоящее время функции денежно-кредитного регулирования и банковского надзора ‑ самое важное в деятельности Центрального Банка.

Таким образом, основное назначение Центрального Банка – обеспечение стабильности банковской и финансовой систем, устойчивости национальной валюты, контроле за денежным обращением страны, проведение денежной политики, направленной на достижение макроэкономических целей, прежде всего, безинфляционного развития национальной экономики.

\

Лекция 13 Банки и банковская система

Тема 2.1. Банковская система РФ

Коммерческий банк в Российской Федерации создается на основе любой формы собственности как хозяйственное общество (акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью или общество с дополнительной ответственностью).

Банк осуществляет банковские операции в соответствии с законодательством Российской Федерации. К банковским операциям относятся:

• привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок);

• размещение привлеченных во вклады (до востребования и на определенный срок) денежных средств физических и юридических лиц от своего имени и за свой счет;

• открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц;

• осуществление переводов денежных средств по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспон- дентов, по их банковским счетам;

• инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц;

• купля-продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах;

• привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов;

• выдача банковских гарантий;

• осуществление переводов денежных средств без открытия банковских счетов, в том числе электронных денежных средств (за исключением почтовых переводов).

На осуществление банковских операций Банк России выдает коммерческому банку лицензии. Лицензия Банка России — это специальное разрешение Банка России, на основании которого банк имеет право осуществлять банковские операции. В лицензии указываются банковские операции, на осуществление которых данный банк имеет право, а также валюта, в которой эти банковские операции могут осуществляться. Лицензия на осуществление банковских операций выдается без ограничения сроков ее действия. Порядок лицензирования банковской деятельности вновь созданных банков и порядок расширения деятельности банков путем получения дополнительных лицензий определяются Банком России.

Например, вновь созданному банку лицензия на осуществление банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте (без права привлечения во вклады денежных средств физических лиц) содержит банковские операции:

• привлечение денежных средств юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок);

• размещение привлеченных во вклады (до востребования и на определенный срок) денежных средств юридических лиц от своего имени и за свой счет;

• открытие и ведение банковских счетов юридических лиц;

• осуществление переводов денежных средств по поручению юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам;

• инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц;

• купля-продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах;

• выдача банковских гарантий;

• осуществление переводов денежных средств без открытия банковских счетов, в том числе электронных денежных средств (за исключением почтовых переводов);

Банку может быть выдана Генеральная лицензия для расширения его деятельности при условии, что: с даты государственной регистрации банка прошло не менее двух лет; банк имеет лицензии на осуществление всех банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте; банк выполняет установленные требования к размеру собственных средств (капитала).

Наличие лицензии на осуществление банковских операций с драгоценными металлами не является обязательным условием для получения Генеральной лицензии. При рассмотрении вопроса о выдаче коммерческому банку Генеральной лицензии в банке проводится комплексная проверка в порядке, установленном нормативными актами Банка России.

Коммерческий банк, имеющий Генеральную лицензию, может с разрешения Банка России создавать на территории иностранного государства филиалы и представительства, иметь на территории иностранного государства дочерние организации.

В соответствии с лицензией Банка России коммерческий банк вправе осуществлять выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами, доверительное управление ценными бумагами по договору с физическими и юридическими лицами, осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии с федеральными законами.

Как и любая кредитная организация, банк вправе осуществлять следующие сделки:

• выдача поручительств за третьих лиц, предусматривающих исполнение обязательств в денежной форме;

• приобретение права требования от третьих лиц исполнения обязательств в денежной форме;

• доверительное управление денежными средствами и иным имуществом по договору с физическими и юридическими лицами;

• осуществление операций с драгоценными металлами и драгоценными камнями в соответствии с законодательством Российской Федерации;

• предоставление в аренду физическим и юридическим лицам специальных помещений или находящихся в них сейфов для хранения документов и ценностей;

• лизинговые операции;

• оказание консультационных и информационных услуг.

Банку запрещается заниматься производственной, торговой и

страховой деятельностью. Указанные ограничения не распространя- ются на заключение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами.

Все многообразие банковских операций можно разделить на две большие группы: пассивные и активные.

Пассивные операции банков связаны с привлечением финансовых ресурсов, необходимых для проведения кредитных и других активных операций. Существует четыре формы пассивных операций:

• эмиссия ценных бумаг банка;

• отчисления от прибыли банка на формирование или увеличение фондов;

• получение кредитов от других юридических лиц;

• депозитные операции.

С помощью первых двух форм создаются собственные ресурсы банка. Следующие две формы создают заемные, или привлеченные, ресурсы.

Основными являются депозитные операции — это операции банков по привлечению средств юридических и физических лиц во вклады на определенный срок либо до востребования.

Срочные депозиты хранятся на банковских счетах в течение определенного времени, установленного при их открытии соглашением между клиентом и банком. По срокам они классифицируются: до востребования (т. е. с неограниченным сроком хранения средств на счете); до 30 дней; от 31 до 90 дней; от 91 до 180 дней; от 181 дня до 1 года; свыше 1 года до 3 лет; на срок свыше 3 лет.

Депозиты до востребования в зависимости от характера принадлежности средств классифицируются: средства на расчетных, текущих счетах организаций; средства на специальных счетах по хранению различных фондов; средства в расчетах; остатки средств на корреспондентских счетах по расчетам с другими банками; средства федерального и местных бюджетов.

Сберегательные вклады населения подразделяются на: срочные; срочные с дополнительными взносами; на предъявителя; до востребования; депозитные сертификаты и др.

Банки обязаны обеспечить возврат вкладов.

Активные операции банков связаны с размещением имеющихся у них собственных и привлеченных финансовых ресурсов с целью получения прибыли. Активные операции банков весьма разнообразны, важнейшее значение среди них имеют операции по предоставлению (погашению) кредита.

Межбанковские операции. Кредитные организации на договорных началах могут привлекать и размещать друг у друга средства в форме вкладов (депозитов), кредитов, осуществлять расчеты через создаваемые в установленном порядке расчетные центры и корреспондентские счета, открываемые друг у друга, и совершать другие взаимные операции, предусмотренные лицензиями, выданными Банком России.

Лекция 14 Банки и банковская система

Тема 2.1. Банковская система РФ

Инвестиционная деятельность коммерческих банков.

Банки, занимающиеся профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг, должны иметь как минимум две лицензии от контрольно–лицензионных органов: банковскую лицензию – от Банка России и лицензию на профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг.

В банковском деле инвестиции обозначают средства, вложенные в ценные бумаги предприятий и государственных учреждений на длительный период с целью получения прямых и косвенных доходов. Прямые доходы от вложений в ценные бумаги банк получает в форме дивидендов, процентов и прибыли от перепродажи. Косвенные доходы образуются на основе расширения влияния банков на клиентов через влияние контрольным пакетом их ценных бумаг.

Инвестиции отличаются от банковских кредитов по ряду моментов.

1. Кредиты предполагают использование средств в течение сравнительно небольшого периода времени при условии их возврата в установленный срок с оплатой ссудного процента. Инвестиции же предполагают приток средств на протяжении относительно продолжительного времени до того, как вложенные средства вернуться своему владельцу.

2. При банковском кредитовании инициатором ссудной сделки выступает заемщик. При инвестировании инициатива принадлежит коммерческому банку, которые стремиться купить активы на рынке ценных бумаг.

3. В кредитных сделках банк – один из главных кредиторов, а в инвестициях – один из многих кредиторов.

4. Банковское кредитование напрямую связано с личными отношениями банка с заемщиком. Инвестирование же представляет собой обезличенную через различные виды ценных бумаг многих предприятий и учреждений деятельность.

Прямые инвестиции– это вложения с целью непосредственного управления объектом инвестиций, в качестве которого могут выступать предприятия, различные фонды и корпорации. Прямые инвестиции принимают форму вложений в ценные бумаги в том случае, когда банк приобретает контрольный пакет акций компании, в управлении которой он принимает непосредственное участие, реализуя право голоса по принадлежащим ему акциям.

Портфельные инвестиции осуществляются в форме создания портфелей ценных бумаг различных эмитентов, управляемых как единое целое.

Элементами дохода от инвестиционной деятельности могут являться:

1. поступления в форме процентных платежей;

2. доходы от повышения капитальной стоимости ценных бумаг, образующих портфель;

3. разница между ценой покупки и продажи ценных бумаг, а также комиссионные в посреднических и спекулятивных операциях.

Для целей экономического анализа банковские инвестиции с позиций их ликвидности доходности в соответствии с Инструкцией «О составлении отчетности» выделяют две группы вложений:

1. чистые вложения в ценные бумаги для перепродажи (балансовая стоимость ценных бумаг для перепродажи за минусом резерва под возможное обесценение этих ценных бумаг);

2. чистые долгосрочные вложения в ценные бумаги и доли (балансовая стоимость долгосрочных вложений в ценные бумаги и их доли за минусом резерва под возможное обесценение этих ценных бумаг).

Различают следующие факторы инвестиционного риска:

1. кредитный риск – риск невозврата суммы займа и процентов по нему;

2. процентный риск – риск неблагоприятного колебания процентных ставок;

3. риск досрочного отзыва – возможность досрочного погашения ценных бумаг, что вносит элемент неопределенности в инвестиционный климат.

Инвестиционная политика– это сочетание определенной тактики, стратегии и конкретных действий в инвестиционной сфере банковской деятельности. Инвестиционная политика банка прописывается в специальном документе, в котором устанавливаются доля активов, размещенных в ценные бумаги, уровень доходов от операций с ценными бумагами, допустимые пределы риска по этим операциям. Различают следующие типы инвестиционной политики:

1. пассивная или выжидательная;

2. активная, направлена на максимальное использование благоприятных возможностей рынка.

«Золотое правило инвестиций»: доход о вложений в ценные бумаги всегда прямо пропорционален риску, на который готов идти инвестор ради получения желаемого дохода.

Одним из методов уменьшения риска, связанного с инвестициями, является диверсификация, т. е. наличие в портфеле банка ценных бумаг различного вида. Цель диверсификации в отношении важнейшего параметра ценной бумаги – сроков погашения – удержать риск портфеля инвестиций, связанный с колебанием процентных ставок в границах соответствующих целям банка в области предусмотренных инвестиционной политикой доходов и ликвидности. Для снижения угрозы возможных убытков от данного фактора банки включают в портфель инвестиций ценные бумаги с разными сроками погашения.

Инвестиционной политикой коммерческого банка может быть предусмотрен один из следующих типов структуры сроков погашения ценных бумаг:

1. равномерное распределение инвестиций между выпусками разно срочности, т. е. метод ступенчатой структуры или лестницы. В результате такой ступенчатости в сроках погашения ценных бумаг инвестиционного портфеля средства, высвободившиеся по истечении срока погашения, смогут реинвестироваться в новые ценные бумаги с самыми длительными сроками погашения и соответственно с наибольшей нормой доходности.

При данном подходе проведения инвестиционной политики обеспечивается простота контроля и регулирования, а также в определенной мере – стабильность получения коммерческим банком инвестиционного дохода при обеспечении необходимого уровня ликвидности.

1. метод штанги. Этот метод состоит в том, что банки инвестируют основную часть средств в бумаги с очень коротким и очень длительным сроками погашения, и небольшую часть портфеля составляют среднесрочные ценные бумаги. Термин «штанга» характеризует концентрацию вложений на двух концах временного спектра. При этом долгосрочные ценные бумаги обеспечивают высокий доход, а краткосрочные – ликвидность.

Перечисленные методы относятся к пассивной инвестиционной политике.

К методам активной инвестиционной политики относят методы, основанные на манипулировании кривой доходности операций с ценными бумагами, а также активное применение операций СВОП с ценными бумагами. Кривая доходности ценных бумаг – это график движения доходов от момента погашения банком определенного класса и вида ценных бумаг, различающихся только по срокам погашения. На основе отдельных кривых доходов по соответствующим классам ценных бумаг коммерческий банк подбирает суммирующую кривую, наилучшим образом отвечающую планируемой инвестиционной политике. В соответствии с этими прогнозами и анализом корректируется портфель ценных бумаг.

Теории ликвидности

В начале вопрос по банковской ликвидности имел два теоретических подхода.

Первый подход заключался в следующем. Структура активов по срокам должна точно соответствовать структуре пассивов банка. Именно на данной теоретической основе было выработано золотое банковское правило, которое гласит: «Величина и сроки финансовых требований банка должны соответствовать размерам и срокам его обязательств».

Второй подход основывался на реальном несоответствии структур активов и пассивов, т.к. ни один банк не застрахован от последствий финансово-кредитных кризисов, от проявлений несбалансированности рыночных отношений.

Для обеспечения условий деятельности банков необходимо было решить проблему их ликвидности через возможность управления структурой баланса, т.е. активами и пассивами. Поэтому в процессе совершенствования банковской деятельности получил развитие второй подход к управлению ликвидностью, и в основном по двум направлениям:

1. Управление активами, с которым связаны 3 теории:

а) теория коммерческих ссуд;

б) теория перемещения;

в) теория ожидаемого дохода.

1. Теория управления пассивами (4 теория).

Теория коммерческих суд

Теория утверждает, что коммерческий банк сохраняет свою ликвидность, пока его активы размещены в краткосрочные ссуды, своевременно погашаемые заемщиками при нормальном состоянии деловой активности, т.е. банкам следует финансировать последовательные стадии движения товаров от производства к потреблению. Фактически это ссуды под товарные запасы или на пополнение оборотного капитала. Кроме того, банки не должны кредитовать покупку ценных бумаг, недвижимости или потребительских товаров.

Основной недостаток теории заключается в том, что она:

1. не учитывала кредитных потребностей развивающейся экономики,

2. а также относительную стабильность банковских вкладов,

3. данная теория обеспечивает ликвидность в условиях нормального экономического развития и не обеспечивает при экономическом спаде, когда ликвидные средства особенно необходимы.

В этот период оборот товарных запасов и банки могут поддерживать ликвидность, размещая средства в самоликвидирующиеся ссуды, то банковская система в целом испытывает нехватку ликвидных средств.

Теория перемещения

Эта теория основана на утверждении, что коммерческий банк может быть ликвидным, если его активы можно переместить или предать другим кредиторам или инвесторам за наличные. Таким образом, условием покрытия потребностей отдельного коммерческого банка в ликвидных ресурсах является постоянное наличие активов, которые можно продать.

На практике источниками ликвидных ресурсов, отвечающих данному утверждению, выступают отдельные виды ценных бумаг, которые можно легко превратить в наличные деньги. Такие ценные бумаги называются резервами второй очереди, которые должны отвечать трем требованиям:

1. Высокое качество.

2. Короткие сроки погашения.

3. Реализуемость.

Еще эти ценные бумаги должны быть свободны от кредитного риска и риска изменения процентных ставок, а также продаваться на рынке с краткосрочным уведомлением.

Нормальным (для включения первоклассных, легко реализуемых ценных бумаг в резервы второй очереди) считается срок погашения в один год, или меньше. Причем срок зависит от стабильности ставок денежного рынка. Чем стабильнее ставки, тем больше может быть срок погашения, и наоборот.

Теория ожидаемого дохода

Согласно данной теории, банковскую ликвидность можно планировать, если в основу графика платежей в погашение кредитов положить будущие доходы заемщика, то есть на банковскую ликвидность можно воздействовать, изменяя структуру сроков погашения кредитов и инвестиций.

Теория признает развитие и быстрый рост отдельных видов кредитов: срочных кредитов; потребительских кредитов с погашением в рассрочку, ссуд под недвижимость. Эти ссуды имеют одно общее свойство, повышающее ликвидность – их можно погашать в рассрочку. Портфель, значительную часть которого составляют кредиты, предусматривающие регулярные платежи в счет погашения основного долга и процента, ликвиден, поскольку регулярные потоки наличных средств легко планировать.

На практике данное утверждение легло в основу формирования и управления портфелем инвестиций с помощью эффекта ступенчатости, то есть ценные бумаги так подбираются по срокам погашения, чтобы поступления были регулярными и предсказуемыми. В этом случае портфель инвестиций по показателю регулярности платежей наличными приближается к портфелю кредитов с регулярным погашением долга и процента.

Лекция 15 Рынок ценных бумаг

Экономическое понятие ценной бумаги — это особая форма существования капитала. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Ценные бумаги выполняют следующие функции:

— обеспечивают получение доходов в виде дивидендов, процентов, дисконта и т. п.;

— предоставляют определенные права их владельцам (право на участие в управлении, на информацию, имущество и др.);

— способствуют перераспределению денежных средств между государством и юридическими лицами, государством и населением, между сферами и отраслями экономики, между территориями и т. д.;

— являются высоколиквидными активами;

— ограничивают и снижают финансовые риски.

Ценные бумаги можно классифицировать по различным критериям:

— по происхождению — на первичные и производные, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг (опционы, фьючерсы, депозитарные расписки);

— по типу — на долевые (дают право на долю в уставном капитале), долговые (свидетельствуют о том, что их владелец одолжил определенную сумму эмитенту), платежные;

— по форме существования — на документарные и бездокументарные;

— по сроку существования — на срочные и бессрочные;

— по форме выпуска — на эмиссионные (размещаются выпусками) и неэмиссионные;

— по форме собственности — на государственные и негосударственные;

— по территории распространения — на российские, еврооблигации, иностранные ценные бумаги;

— по типу использования — на инвестиционные (капитальные) и неинвестиционные (обслуживают расчеты — вексель, чек и др.);

— по идентификации владельца — на именные и предъявительские;

— по характеру обращения — на рыночные и нерыночные;

— по уровню риска — на безрисковые, со средней степенью риска, рисковые;

— по уровню доходности — на бездоходные, со средней доходностью, высокодоходные;

— по степени ликвидности — на ликвидные и неликвидные;

— по видам эмитентов — на государственные, муниципальные, корпоративные, ценные бумаги кредитных организаций.

Основными видами ценных бумаг являются акции, облигации, деривативы (производные ценные бумаги).

Акция — эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право собственности на долю в уставном капитале АО. Акционеры являются коллективными собственниками имущества и имеют права на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть стоимости имущества, остающегося после его ликвидации.

Обязательные реквизиты акции:

— наименование эмитента и его адрес;

— государственный регистрационный номер;

— дата выпуска;

— вид акции и ее номинальная стоимость;

— имя держателя (для именной акции);

— размер уставного капитала на день выпуска акции;

— срок выплаты дивидендов;

— подпись руководителей или уполномоченного лица;

— печать эмитента.

Акции могут не выдаваться на руки акционерам. Вместо них выдается сертификат акций — документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг.

Акции делятся на обыкновенные (с правом голоса) и привилегированные (с фиксированным дивидендом).

Облигация — долговое обязательство эмитента уплатить владельцу облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость и ежегодно до погашения — фиксированный или плавающий процент.

Еврооблигации — выпускают вне страны происхождения валюты для размещения среди зарубежных инвесторов. Они не попадают под юрисдикцию ни одной из стран (российские бумаги в итальянских лирах, долларах).

Депозитарные расписки — это производные ценные бумаги, выпущенные на бумаги иностранного эмитента. Они бывают двух видов: американские (АДР), которые обращаются в США, и глобальные (ГДР), обращающиеся в Западной Европе.

Срочными финансовыми инструментами являются опционы и фьючерсы.

Опцион — это ценная бумага, подтверждающая право владельца на куплю-продажу базисного актива по фиксированной цене через некоторое время.

Фьючерс — это контракт на куплю-продажу базисного актива в будущем по определенной цене. В отличие от опциона фьючерс — не право, а обязательство.

Хеджирование — покупка акций с одновременной продажей фьючерсного контракта (продажа в будущем этих же акций с целью страхования ценовых рисков).

12.2. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Субъекты (участники) рынка ценных бумаг — это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, т. е. вступают между собой в экономические отношения по поводу ценных бумаг.

Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения:

— эмитенты;

— инвесторы;

— фондовые посредники;

— организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;

— государственные органы регулирования и контроля.

Эмитенты — организации, выпускающие ценные бумаги в обращение. В качестве эмитентов обычно выступают государство, коммерческие предприятия и организации.

Инвестиционная компания — юридическое лицо, действующее не за счет клиента, а за свой собственный счет. Основными функциями инвестиционной компании являются выпуск собственных ценных бумаг (акций, облигаций), вложение полученных средств в ценные бумаги, купля-продажа ценных бумаг в качестве дилера (ценные бумаги реализуются часто только среди юридических лиц). Базовой функцией инвестиционной компании является андеррайтинг — покупка и гарантированная покупка ценных бумаг при их первичном размещении для продажи инвесторам.

Инвестиционный фонд — один из видов инвестиционной компании, его специфика в России заключается в привлечении средств населения. Существуют следующие виды инвестиционных фондов; акционерные (открытого типа) и паевые.

Инвестиционный фонд в виде открытого АО выпускает обыкновенные акции, которые могут быть проданы всем желающим. Объем акций не ограничен, и в любое время может быть сделана дополнительная эмиссия.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФ). Российские паевые инвестиционные фонды представляют собой аналог взаимных фондов, которые существуют за рубежом более 70 лет. В России создано более 16 таких фондов, учредителями являются нерезиденты. ПИФ — не юридическое лицо, а лишь имущественный комплекс. По договору доверительного управления имуществом владелец денежных средств передает доверительному управляющему на определенный срок (не более 5 лет) свои денежные средства в доверительное управление. При этом права собственности сохраняются за инвестором. Инвестор получает именную ценную бумагу — инвестиционный пай, которая может быть как в документарной, так и в бездокументарной форме, на эту ценную бумагу не начисляются и не выплачиваются ни проценты, ни дивиденды. У такой ценной бумаги есть лишь цена размещения и цена выкупа. Цена размещения — такая цена, которую платит инвестор при покупке пая, цена выкупа — цена, по которой у него этот инвестиционный пай выкупает управляющая компания. Инвестор может потребовать свои денежные средства обратно в любой момент. В зависимости от срока возврата денежных средств ПИФ делятся на открытые и закрытые. В первом из них инвесторы имеют возможность продать паи в любой день. Продажа паев интервального (закрытого) фонда возможна через определенные в проспекте эмиссии сроки, но не реже одного раза в год. Все ныне действующие в России ПИФ являются открытыми. Именно система паевых фондов оказалась наиболее устойчивой к кризисным потрясениям августа 1998 г.

Инвесторы — покупатели ценных бумаг, выпущенных в обращение. В качестве инвесторов выступают физические лица, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличении (приросте) денежных средств. Инвестор — физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Инвесторы в зависимости от своей стратегии делятся на стратегических, институциональных и частных.

Стратегические инвесторы ставят своей целью получение контроля над деятельностью акционерного общества. Степень влияния на деятельность АО зависит от количества акций. По российскому законодательству обладание разным количеством акций предоставляет инвестору разные права. Если инвестор обладает 1 % акций, то он имеет право ознакомиться с информацией в реестре акционеров, обратиться в суд с иском к члену Совета директоров АО. Если инвестор обладает 10 % голосов, то он имеет право созыва внеочередного общего собрания акционеров, ознакомления со списком участников общего собрания акционеров, требования проверки финансово-хозяйственной деятельности общества. Если инвестор имеет 75 % акций +1, то он полностью контролирует АО.

Институциональные инвесторы — это портфельные инвесторы, т. е. они формируют свой портфель ценных бумаг с целью получения дохода. К ним относятся коммерческие банки, инвестиционные компании, инвестиционные фонды, страховые компании, пенсионные фонды.

Частные инвесторы — это индивидуальные инвесторы.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг — юридические лица или граждане, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. К ним относятся брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, регистраторы, организаторы торговли, коммерческие банки.

Фондовые посредники — торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг. Брокер — посредник, который за определенные комиссионные совершает сделки для клиента.

Дилер — юридическое лицо, которое самостоятельно за свой счет осуществляет операции на рынке ценных бумаг и публично объявляет свои цены. Как правило, дилер имеет и брокерскую лицензию.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг — организации, выполняющие все остальные функции, кроме купли-продажи. К этим организациям относятся организаторы рынка (фондовые биржи); депозитарии, регистраторы, расчетные центры (расчетные палаты, клиринговые центры); информационные органы, государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг.

12.3. КЛАССИФИКАЦИЯ РЫНКОВ ЦЕННЫХ БУМАГ

Рынки ценных бумаг можно классифицировать по разным критериям:

— по стадиям процесса реализации ценных бумаг различают первичный и вторичный рынки;

— по правилам торговли ценными бумагами — организованный и неорганизованный;

— по способу организации торговли ценными бумагами — биржевой и внебиржевой;

— по степени автоматизации процесса торговли — традиционный и компьютеризированный;

— по эмитентам — рынок государственных и муниципальных, корпоративных, банковских ценных бумаг;

— по времени исполнения сделок с ценными бумагами — кассовый и срочный.

Первичный рынок ценных бумаг — приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Эмиссия ценных бумаг — установленная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Размещение ценных бумаг — отчуждение ценных бумаг их первым владельцам эмитентом или андеррайтером. В России используют два способа размещения ценных бумаг:

1) открытое размещение (публичное) — размещение ценных бумаг среди неограниченного заранее круга лиц;

2) закрытое размещение (частное) — размещение ценных бумаг среди заранее известного круга лиц.

Ценные бумаги подлежат обязательной регистрации, которая осуществляется Министерством финансов РФ и республик в составе РФ, краевыми, областными, городскими финансовыми отделами, Центральным банком РФ.

Вторичный рынок — это рынок, где происходит обращение ранее выпущенных ценных бумаг.

Организованный рынок ценных бумаг — это их обращение на основе устойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками — участниками рынка — по поручению других участников рынка.

Неорганизованный рынок — это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок — это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Биржевой рынок — это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка.

Внебиржевой рынок — это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Этот рынок представлен торговой сетью Сбербанка, внебиржевым рынком ценных бумаг коммерческих банков, аукционной сетью, телефонными дилерскими рынками, уличной торговлей ценными бумагами. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.

Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются:

— отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними;

— полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в основном только к вводу заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.

Кассовый рынок ценных бумаг («кэш»-рынок или «спот»-рынок) — это рынок с немедленным исполнением сделок.

Срочный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором заключаются срочные сделки, например фьючерсные и опционные.

Лекция 16

Финансирование и кредитование капитальных вложений

Капвложения - это процесс воспроизводства материальных ценностей, составляющих основные фонды предприятия.

Воспроизводство основного капитала может осуществляться либо за счет прямых инвестиций, либо путем передачи объектов основного капитала учредителями за счет взноса в уставной капитал, либо при безвозмездной передаче юридическими и физическими лицами.

Инвестиции - это совокупность всех видов денежных, имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в реализацию различных программ с целью получения прибыли или достижения социального или экологического эффекта.

Понятие финансирования и его формы

Под финансированием понимается обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами (деньгами) предприятий, организаций, а также различных экономических программ и видов экономической деятельности, строек и строящихся объектов. Финансирование может осуществляться из собственных, внутренних источников коммерческих предприятий (организаций) и из государственных источников в виде ассигнований из средств бюджетов (федерального, регионального, местного), а также кредитных средств, иностранной помощи, взносов других юридических и физических лиц.

В финансировании капитальных вложений выделяют так называемое венчурное финансирование — финансирование, сопряженное с повышенным риском. Венчурный финансовый капитал вкладывается обычно в новую технику, технологию, освоение новых видов производств. Венчурные операции(рискованные операции) — денежные операции в форме капитальных вложений и операции с ценными бумагами связаны с финансированием технических нововведений, научных исследований и проектно-конструкторских разработок, внедрения изобретений и открытий. Они проводятся в основном инновационными банками и венчурными фирмами.

Источники финансирования капитальных вложений подразделяются на централизованные и нецентрализованные.

За счет централизованных источников финансируются объекты, предусмотренные государственным планом-заданием. На эти цели используются бюджетные ассигнования. Нецентрализованные капитальные вложения финансируются за счет амортизационных отчислений на реновацию, прибыли коммерческих организаций и банковских кредитов.

Бюджетные ассигнования направляются главным образом на новое строительство объектов для государственных федеральных и республиканских нужд.

При реконструкции предприятий основным источником финансирования является часть амортизационных отчислений на реновацию основных фондов. Финансирование капитальных вложений имеет две формы: безвозвратное финансирование (безвозвратное финансирование составляет более 80% капитальных вложений) и возвратное.

Согласно правилам финансирования строительства финансируются только стройки и объекты, включенные в план капитальных вложений и титульные списки. Заказчик и подрядчик открывают в обслуживающем их банке счета финансирования. Заказчик открывает счет по финансированию капитальных вложений, а подрядчик — расчетный счет. Для открытия счета они предъявляют в банк заявление: устав (положение) организации, в котором изложены цели, задачи и права организации; приказ о назначении должностных лиц и образцы их подписей, заверенных нотариусом; доверенность (для неуставных организаций) и оттиск печати. На счет капитальных вложений поступают средства из источников финансирования капитальных вложений. Со счета финансирования капитальных вложений производится оплата за строительные материалы, оборудование, выполненные подрядчиком работы. На расчетном счете хранятся денежные средства подрядной организации, с него выплачивается заработная плата рабочим и служащим, оплачиваются материалы, конструкции, детали, транспортные расходы, выполненные подрядными организациями.

Финансирование государственных централизованных капитальных вложений (из средств бюджета) и нецентрализованных (из средств инвесторов) имеет свои особенности.

Финансирование государственных централизованных капитальных вложений

Государственные централизованные капитальные вложения финансируются за счет средств, предусмотренных в федеральном бюджете и бюджетах субъектов РФ. Эти средства на инвестиции предоставляются на безвозвратной и возвратной основе.

Финансирование государственных централизованных капитальных вложений за счет средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозвратной основе, осуществляется в соответствии с утвержденным перечнем строек и объектов для федеральных государственных нужд. Для открытия финансирования государственных централизованных капитальных вложений за счет средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозвратной основе, государственные заказчики представляют в Министерство финансов РФ:

1) выписки из утвержденного перечня строек и объектов для федеральных государственных нужд с указанием объемов капитальных вложений;

2) договоры подряда по строительству объектов для государственных нужд.

Открытие финансирования государственным заказчикам производится Министерством финансов РФ путем перечисления им денежных средств в соответствии с утвержденным объемом капитальных вложений и перечнем строек и объектов. Авансовые выплаты при открытии финансирования осуществляются в пределах плановых назначений и регулируются с учетом фактически предполагаемых (прогнозируемых) затрат.

По поручению федеральных органов государственных заказчиков открытие финансирования государственных централизованных капитальных вложений может осуществляться департаментам, государственным объединениям, концернам, акционерным обществам, предприятиям, входящим в систему этих государственных органов. Министерство финансов РФ направляет эти средства заказчикам (застройщикам) через коммерческие банки в соответствии с заключенными с этими банками договорами.

Для оформления финансирования государственных централизованных капитальных вложений за счет средств федерального бюджета заказчики (застройщики) представляют банкам, осуществляющим операции по финансированию, следующие документы:

1) титульные списки вновь начинаемых строек с разбивкой по годам;

2) государственные контракты (договоры подряды) на весь период строительства с указанием формы расчетов за выполненные работы;

3) сводные сметные расчеты стоимости строительства;

4) заключение государственной экспертизы по проектной документации и заключение экономической экспертизы;

5) уточненные объемы капитальных вложений и строительно-монтажных работ по переходящим стройкам.

Средства федерального бюджета, предоставляемые на возвратной основе для финансирования государственных централизованных капитальных вложений, выделяются Министерству финансов Российской Федерации в пределах кредитов, выдаваемых Центральным банком Российской Федерации в установленном законом порядке.

Министерство финансов РФ направляет указанные средства заемщикам (застройщикам) через коммерческие банки в соответствии с заключенными с этими банками договорами. Перечень коммерческих банков, осуществляющих операции по финансированию заемщиков (застройщиков), определяется Правительственной комиссией по вопросам кредитной политики по представлению Министерства финансов РФ, Росстроя и заинтересованных министерств и ведомств Российской Федерации. Полученные коммерческими банками от Министерства финансов РФ средства федерального бюджета на возвратной основе для финансирования государственных централизованных капитальных вложений предоставляются заемщикам (застройщикам) на основе договоров.

При заключении договоров на получение указанных средств заемщики (застройщики) представляют в банки:

1) выписки из перечня строек и объектов для федеральных государственных нужд;

2) договоры подряда;

3) расчеты, обосновывающие сроки ввода в действие производств;

4) расчеты сроков возврата выданных средств и процентов по ним;

5) заключение государственной экспертизы.

Полученные коммерческими банками средства федерального бюджета должны использоваться строго по назначению и не могут зачисляться на депозитные счета, не могут использоваться для предоставления межбанковских кредитов и покупки свободно конвертируемой валюты, отвлекаться в другие операции краткосрочного характера. Средства федерального бюджета на возвратной основе предоставляются заемщикам (застройщикам) под залог зданий, сооружений, оборудования, объектов незавершенного строительства, другого имущества с оформлением соответствующих документов по залогу.

Банки, осуществляющие операции по финансированию капитальных вложений на возвратной основе, наделены правами:

– проводить проверку представленных заказчиком (застройщиком) документов;

– анализировать расчеты сроков возврата и процентов;

– финансировать стройки только при наличии положительных заключений экспертизы по проектной документации.

Финансирование капитальных вложений за счет собственных средств инвесторов

Финансирование капитальных вложений за счет собственных средств инвесторов, а также за счет средств банка осуществляется по договоренности сторон. Договаривающиеся стороны самостоятельно определяют порядок внесения инвесторами собственных средств на счета в банки для финансирования капитальных вложений. Порядок финансирования капитальных вложений на строительство зависит от способа выполнения строительных работ: подрядного или хозяйственного.

Финансирование капитальных вложений при подрядном способе ведения работ. При ведении строительства подрядным способом финансирование строительной организации (подрядчика) осуществляется путем перечисления средств со счета заказчика на счет подрядчика. Для финансирования капитальных вложений требуется представить в банк следующие документы:

1) план капитальных вложений;

2) план финансирования капитальных вложений;

3) титульный список строек и внутрипостроечный титульный список по форме № 1 (для крупных строек).

Кроме того, учреждение банка может потребовать представления подрядного договора (при ведении строительства подрядным способом) или плана по труду (при выполнении строительных работ хозяйственным способом). После проверки представленных документов учреждение банка открывает счет финансирования капитальных вложений. Для открытия счета организация-заказчик представляет в отделение банка заявление, приказ о назначении должностных лиц и образцы их подписей (руководителя, главного бухгалтера и их заместителей), оттиск печати. Учреждения банка присваивают открытым счетам постоянный номер. На счете зачисляются средства, поступающие из источников финансирования. Со счета производятся расчеты с подрядчиком.

Финансирование капитальных вложений при хозяйственном способе строительства. При хозяйственном способе строительные работы осуществляются силами организации без привлечения подрядчиков. При хозяйственном способе строительных работ организация сама без посредников приобретает строительные материалы, технику, оборудование, привлекает рабочих-строителей. Финансирование строительства при хозяйственном способе ведения работ осуществляется по элементам затрат или в меру выполнения объема работ. Финансирование по элементам затрат осуществляется по объектам, требующим небольшого объема капитальных вложений. В этом случае в банке открывают счет финансирования, с которого оплачиваются расходы по элементам затрат (стоимость проектов, строительные материалы, оборудование, зарплата и др.). Организация может финансировать также затраты и с расчетного счета.

Финансирование строительства в меру выполненного объема работ осуществляется по стройкам, требующим значительного объема капитальных вложений. При этом способе организация создает у себя отдел капитального строительства или дирекцию строящегося предприятия. В этом случае организация выступает в роли заказчика, а дирекция строящегося предприятия (или ОКС) — в роли подрядчика.

Дирекция строящегося предприятия открывает в банке расчетный счет. На этот счет организация перечисляет со своего счета средства (в виде аванса). Размер этих средств определяется на каждый квартал с учетом потребностей и сметы. С расчетного счета дирекции строящегося предприятия оплачивают счета в меру выполненного объема работ, а также за оборудование, строительные материалы, конструкции и др.

При оформлении финансирования коммерческий банк заключает с заказчиком договор. Предметом договора является финансирование затрат заказчика, возникающих в процессе строительства, реконструкции, технического перевооружения за счет нецентрализованных источников.

В договоре о финансировании капитальных вложений за счет собственных средств заказчика указывается следующее. Вначале указываются наименование объекта, его уполномоченный представитель, наименование заказчика и его уполномоченный представитель, а также документы, на основе которых они действуют. Затем в договоре излагается содержание его разделов.

1. Предмет договора. Указывается, что банк обязуется финансировать по поручению клиента за счет предоставленных им средств капитальные вложения на объекте. Затем указываются объект, его характеристика, местонахождение, проектная мощность, генеральный подрядчик, субподрядчик, проектная организация, сметная стоимость, сроки строительства, ввод в действие по годам.

2. Порядок мобилизации средств инвестора для финансирования капитальных вложений. В разделе указываются обязанности клиента своевременно перечислять на счет финансирования средства, необходимые для капитальных вложений, и указывается сумма средств, которая должна быть перечислена на счет по годам.

3. Порядок открытия счета финансирования. В разделе указывается, какие документы клиент должен представить банку для открытия финансирования счета.

4. Права и обязанности сторон в процессе осуществления операций по счету финансирования капитальных вложений. В разделе предусматривается, что банк обязуется: осуществлять выполнение поручений клиента о перечислении денежных средств со счета финансирования на другие счета; предоставлять другие услуги (кредитование, факторинг и др.); обеспечивать клиента бланками расчетных документов; гарантировать тайну операций по счету. Клиент обязуется:

– совершать операции в безналичном порядке;

– выполнять требования инструкций;

– оплачивать стоимость услуг банка.

Клиент имеет право самостоятельно распоряжаться денежными средствами, находящимися на его счете.

5. Контроль банка за ходом строительства объекта финансирования. По просьбе клиента и от его имени, за его счет банк может осуществлять контроль за использованием средств и деятельностью подрядных организаций.

6. Оплата услуг банка. Предусматривается вознаграждение банку за расчетное обслуживание клиента.