Международные финансы

Экономика мира

Международные финансы

Платежный баланс

( balance of payments ) — статистический отчет о платежах по экономическим операциям между резидентами и нерезидентами за определенный период времени.

Глава 5. Экономика мира

32. Международные финансы

Счета платежного баланса

• Счет текущих операций ( current account ) — сумма экспорта и импорта товаров и услуг; доходов, получаемых из-за рубежа и выплачиваемых за рубеж; текущих трансфертов за рубеж и из-за рубежа.
• Счет операци и с капиталом и финансовых операций ( capital and financial account ) — сумма операций с капиталом и финансовых операций — прямых, портфельных и иных инвестиций. Показывает движение всех остальных финансовых средств, не связанных с торговлей товарами и услугами, движением доходов и трансфертов.

Глава 5. Экономика мира

32. Международные финансы

Финансирование платежного баланса

• Баланс по статьям, указанным над чертой, должен равняться балансу статей под чертой с противоположным знаком.
• Финансирование ( financing ) — статьи платежного баланса, которые находятся по д непосредственным контролем органов власти. Таковыми являются только использование резервов ЦБ, получение им кредитов от других ЦБ и от МВФ.

Глава 5. Экономика мира

32. Международные финансы

Форма платежного баланса

Млрд. долл.

Счет текущих операций

-13

Баланс торговли товарами

-6

Баланс торговли услугами

-5

Баланс доходов

4

Баланс текущих трансфертов

Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

-6

3

Счет операций с капиталом

-1

Финансовый счет

4

Прямые инвестиции

2

Портфельные инвестиции

-3

Другие инвестиции

-5

Баланс в целом

Финансирование (-увеличение)

-10

Использование резервов

10

Займы у Центральных банков

6

Кредиты МВФ

4

0

Глава 5. Экономика мира

32. Международные финансы

Причины платежного кризиса

• высокий уровень дефицита государственного бюджета;
• в ысокий уровень задолженности частного сектора;
• чрезмерно высокий уровень государственных инвестиций и потребления;
• чрезмерно высокий уровень частных инвестиций, финансируемых за счет привлечения зарубежного капитала;
• сокращение доходов от экспорта;
• рост стоимости импорта.

Глава 5. Экономика мира

32. Международные финансы

Разрешение платежного кризиса

• Повысить процентные ставки . Это акция денежной политики, в результате которой создаются дополнительные стимулы для притока капитала из-за рубежа.
• Сократить агрегированные расходы. Э то возможно сделать только путем сокращения дефицита бюджета и в идеале — путем обеспечения его профицита.
• Девальвировать валютный курс , что сократит спрос на импортные товары и будет стимулир овать зарубежный спрос на экспорт.

Глава 5. Экономика мира

32. Международные финансы

Международные финансовые рынки

( international financial market ) — среда взаимодей ствия экономических агентов резидентов и нерезидентов, привлекающих и предоставляющих финансирование в различных формах.

Глава 5. Экономика мира

32. Международные финансы

Виды финансовых рынков

• Кредитный рынок ( debt market ) —рынок займов, на котором продаются свободные кредитные ресурсы на условиях возвратности и уплаты процентов.
• Фондовый рынок ( equity market ) —рынок акций и производных титулов собственности.
• Валютный рынок ( currency market ) — сфера устойчивого обмена валют.

Глава 5. Экономика мира

32. Международные финансы

Инструменты кредитного рынка

• Облигации и векселя ( bonds and bills ) —выпуск государственных и частных титулов долга, которые могут приобретать резиденты и нерезиденты.
• Банковские займы ( bank loans ) — кредиты, выдаваемые коммерческими банками нерезидентам как внешний источник финансирования. Банки могут выдавать кредиты иностранным правительствам, фирмам, другим банкам, частным лицам.
• Ноты и коммерческие бумаги ( notes and commercial paper ) — краткосрочные расписки на предъявителя, выпущенные в качестве титула займа.

Глава 5. Экономика мира

32. Международные финансы

Виды фондового рынка

• Первичный рынок (primary market) — рынок, на котором происходит размещение новых ценных бумаг.
• Вторичный рынок (secondary market) —рынок торговли ранее выпущенными ценными бумагами.

Нью-Йоркская фондовая биржа

Глава 5. Экономика мира

32. Международные финансы

Виды первичного размещения ценны х бумаг

• Первичное частное размещение ( initial private placement) — продажа пакета ценных бумаг, как правило, одному-двум институциональным инвесторам.
• Первичное публичное размещение ( initial public offering , IPO ) — продажа акций большому количеству инвесторов, как правило, через специаллизированные фирмы-посредники.

Глава 5. Экономика мира

32. Международные финансы

Международные финансовые организации

• Международный валютный фонд, МВФ ( International Monetary Fund , IMF ) — межправительственная организация, созданная с целью поддержания стабильности международной валютной системы.
• Мировой банк ( World Bank ) — межправительственная организация, которая кредитует развивающиеся страны на льготных условиях.
• Парижский клуб ( Paris Club ) — неформальное объединение правительств развитых стран-кредиторов, созданное для обсуждения и урегулирования проблем внешней задолженности государств.
• Лондонский клуб ( London Club ) — неформальное объединение коммерческих банков-кредиторов, созданное для переговоров с правительствами-должниками.

Глава 5. Экономика мира

32. Международные финансы

Жак Полак

( род . 1914) , голландский экономист, создатель монетарной модели макроэкономической корректировки платежного баланса.

В статье “Монетарный анализ образования дохода и проблемы платежей” (1957) предложил вычисляемую модель для финансового программирования, основа которой используется при составлении программ экономической корректировки.

Модель Полака использовалась для разрешения экономических кризисов во многих странах мира, включая Россию в 1998 г.

Глава 5. Экономика мира

32. Международные финансы

Джеймс Мид

(1907—1996), английский экономист, лауреат Нобелевской премии 1997 г.

В двухтомнике “Теория международной экономической политики” (1955) представил модель экономической политики государства, способной достичь двух целей: внутренней сбалансированности (полной занятости) и внешней сбалансированности (равновесия платежного баланса).

Для этого правительства должны одновременно использовать два инструмента экономической политики — фискальный и монетарный.

Глава 5. Экономика мира

32. Международные финансы