Пр 12 по Финансам

ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ №12

ТЕМА: Определение доходности облигаций

Цель: Научиться рассчитывать стоимость облигаций и их доходность

Время: 2 часа

Определение курсовой стоимости облигаций

Облигационная стоимость (доход выплачивается один раз в год):

где О – облигационная стоимость, руб.;

С – купонный доход, руб.;

Н – номинальная стоимость, руб.;

Т – число базисных периодов до срока погашения;

N – рыночная доходность, норма прибыли.

Облигационная стоимость (доход выплачивается два раза в год):

Купонный доход (С):

С =

где к – купонная ставка, %.

Рыночная стоимость облигации (Р):

где Т – число лет, по истечении которых облигация будет погашена;

N – норма прибыли, норма ссудного процента, %.

Текущая рыночная доходность облигации (РД):

Конечная доходность (Д):

где С – купонные платежи за год, руб.;

Ц_р – цена продажи (рыночная цена), руб.;

Ц_п – цена покупки (номинальная стоимость), руб.;

Т – количество лет нахождения облигации у инвестора.

Пример 1.

Облигация номиналом 1000 руб. с полугодовым начислением процентов и купонной ставкой 10% годовых будет погашена через 6 лет. Какова ее облигационная стоимость, если рыночная норма прибыли 12%. Определить рыночную и текущую доходность облигации.

Решение:

С = 1000*10 / 100 = 100 руб.

Т = (6*2) – 1 = 11 периодов

=

= 94,34 + 89,0 + 83,96 + 79,21 + 74,73 + 70,5 + 66,51 + 62,74 + 59,19 + 55,84 + 52,68 + 526,79 = 1315,49 руб.

Р = 1000 / (1+6*12)*100% = 1369,86 руб.

РД = 100 / 1369,86 * 100% = 7,3%

ВАРИАНТ № 1

Задача 1.

Облигация номиналом 2000 руб. с полугодовым начислением процентов и купонной ставкой 13% годовых будет погашена через 6 года. Какова ее облигационная стоимость, если рыночная норма прибыли 16%. Определить рыночную и текущую доходность облигации.

Задача №2.

Облигация номинальной стоимостью 200 руб. и купонной ставкой 15% годовых будет приниматься к погашению через 5 лет.

Произведите оценку рыночной стоимости облигаций и их конечную доходность. Результаты проведенных расчетов представьте в таблице.

ВАРИАНТ № 2

Задача 1. Облигация номиналом 1500 руб. с годовым начислением процентов и купонной ставкой 25% годовых будет погашена через 9 лет. Какова ее облигационная стоимость, если рыночная норма прибыли 10%. Определить рыночную и текущую доходность облигации.

Задача №2.

Облигация номинальной стоимостью 20 руб. и купонной ставкой 16% годовых будет приниматься к погашению через 3 года.

Произведите оценку рыночной стоимости облигаций и их конечную доходность. Результаты проведенных расчетов представьте в таблице.