Роль и значение прогнозирования банкротства предприятия

РОЛЬ И ЗНАЧЕНИЕ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ

С.П.Тарасов

Омская Гуманитарная Академия, г. Омск

Научный руководитель к.т.н., доцент О.В.Демиденко

Экономические события в мире оказали существенное влияние на состояние нынешней бизнес-среды. Платежеспособность и ликвидность, при этом, являются одними из основных предпосылок для успешного развития бизнеса. Мировой финансовый кризис подтвердил, что каждому хозяйствующему субъекту необходимо обеспечение ликвидности финансовых ресурсов и платежеспособности самого предприятия. Платежеспособность хозяйствующего субъекта при этом следует трактовать, как возможность своевременно погашать свои платежные обязательства денежными средствами. Ликвидность предприятия необходимо рассматривать, как способность изыскания платежных средств для погашения долговых обязательств за счет, как внутренних источников (реализации активов), так и привлечения заемных средств со стороны. Т.А. Цыркунова и Н.Ф. Демина считают, что «платежеспособность и ликвидность коммерческих организаций выступают важнейшим фактором, определяющим возможности поступательного развития и влияющим на принятие целого комплекса экономических решений (не только финансовых) как менеджментом самой организации, так и ее контрагентами, причем не только в ходе операционной деятельности, но и при осуществлении инвестиций. Кроме того, показатели ликвидности и платежеспособности важны для органов государственного управления, в функции которых входит регулирование экономики с целью обеспечения устойчивого пополнения бюджета и эффективного развития» [1]. Сказанное выше определяет важность задачи адекватного оценивания уровня платежеспособности и ликвидности, так как эти параметры выступают критерием суждения о банкротстве или несостоятельности предприятий. Закон Республики Казахстан «О реабилитации и банкротстве» от 7 марта 2014 года № 176-V ЗРК определяет бакнротство (несостоятельность) как «установленную судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, произвести расчеты по оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, обеспечить уплату налогов и других обязательных платежей в бюджет, социальных отчислений в Государственный фонд социального страхования, а также обязательных пенсионных взносов и обязательных профессиональных пенсионных взносов» [2]. Обращает внимание тот факт, что в настоящее время в Республике Казахстан финансовый анализ и прогнозирование бизнес-процессов (в том числе и бакнротств) редко встречаются в корпоративном управлении. Практика показывает, что это вызывает много серьезных проблем с ликвидностью, движением денежных средств, планированием и прогнозированием деятельности. Стремительный рост дел о банкротстве указывает, что бизнесмены страны не готовы работать в условиях неопределенных экономических обстоятельствах. Целью данной статьи является определение роли и значения прогнозирования вероятности банкротства предприятий. И.А.Бланк считает, что прогнозирование (диагностика) банкротства «представляет собой систему целевого финансового анализа, направленного на выявление параметров кризисного развития предприятия, гарантирующих угрозу его банкротства в предстоящем периоде» [3]. Л.А. Бернстайн писал, что «анализ финансовой отчетности служит для преобразования многочисленных и разнообразных данных в необходимую и всегда дефицитную информацию» [4]. Различные группы заинтересованных лиц, которым необходима прогнозная информация о состоянии дел в каком-либо предприятии, представлена в таблице 1. Таблица 1 – Необходимость прогнозирования банкротства

Цель прогнозирования	Обоснование необходимости
Слияние фирм	Помощь при выявлении потенциальных проблем с кандидатом слияния
Антикризисное управление	Разработка плана действий в чрезвычайных ситуациях и стратегии по скорейшему исправлению ситуации
Андеррайтинг (в страховании)	Страхование потенциального кредитного риска
Корпоративное управление	Интерес со стороны менеджмента предприятия в целях планирования управленческого курса
Инвестиционный анализ	Оценка потенциальных инвестиционных решений и рисков
Кредитный анализ	Решение о финансировании и риск финансирования
Юридический анализ	Правовая защита

Таким образом, процесс анализа показателей деятельности предприятия может выступать как инструмент прогнозирования будущих финансовых условий и результатов. Необходимо отметить, что многие предприятия пострадали от процедуры банкротства, и, что это очень болезненное мероприятие, как правило, растянутое во времени. Следовательно, первоначальный диагноз признаков банкротства является чрезвычайно важным. Предварительная оценка угрозы банкротства позволит не только избежать самого банкротства, но и найти эффективные решения для улучшения стратегического положения предприятия.

Известны два основных подхода к предсказанию банкротства. Первый базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами: приобретающим все большую известность Z-коэффициентом Альтмана (США), коэффициентом Таффлера, (Великобритания), и другими, а также умение «читать баланс». Второй исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании.

Единой методики  прогнозирования банкротства,   признанной на законодательном   уровне и применимой   для всех   предприятий не существует. При этом, законодательством установлены   показатели, которые должны   быть рассчитаны   до начала процедуры   банкротства: коэффициент   текущей ликвидности,  обеспеченности   собственными средствами   и коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности [5].

Анализ популярных методик прогнозирования вероятности банкротства с позиции «точность предсказания» представлен на рисунке 1.

Рис. 1 - Прогнозирование вероятности банкротства

Как видно из данных рисунка 1 для «здоровых предприятий» наиболее преминима модель Д. Фулмера, а для «потенциальных банкротов» Р.Таффлера, Г.Спрингейта и Э.Альтмана. Тем не менее, ряд отечественных авторов считат, что применимость наиболее известных (вышеназванных) прогнозных моделей ограничена многими факторами [6]: - субъективность критериев оценки; - не учтены изменяющейся факторы внешней среды функционирования предприяти; - недостаточно высокая прогнозная точность в долгосрочном периоде; - непреминимость для малых предприятий и индивидуальных предпринимателей; - недоступность внутренней (управленческой) информации. В этой связи, следует более пристальное внимание обратить на модели прогнозирования отечественных экономистов: А.Ю.Беликова и Г.В. Давыдовой, О.П. Зайцевой, Г.В. Савицкой, Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова, Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой. Основные недостатки и преимущества зарубежных и отечественных методик оценки риска банкротства (несостоятельности) предприятий схожи между собой. Одно из наиболее явных преимуществ отечественных моделей состоит в том, что они целенаправленно интерпретированы на национальные рыночные реалии, а так же отраслевую принадлежность предприятий. Список литературы:

1. Цыркунова Т.А., Демина Н.Ф. Оценка ликвидности и платежеспособности: методический инструментарий и статистический обзор / Цыркунова Т.А., Демина Н.Ф. // Вестник КрасГАУ. 2012. № 4 с. 29-37

2. Закон Республики Казахстан «О реабилитации и банкротстве» от 7 марта 2014 года № 176-V ЗРК / Информационно-правовая системанормативных правовых актовРеспублики Казахстан. Режим доступа URL: http://adilet.zan.kz/rus/docs/Z1400000176 (дата обращения: 20.04.2017).

3. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2 изд. перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2013. – 656 с.

4. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности / Л.А. Бернстайн. – М. : Финансы и статистика, 2003. – 624 с.

5. Федорова, Е.А., Гиленко, Е.В., Довженко, С.Е. Модели прогнозирования банкротства: особенности российских предприятий / Е.А. Федорова, Е.В. Гиленко, С.Е. Довженко // Проблемы прогнозирования. – 2013. № 2. с. 85-92.

6. Семеней  А. Проблемы прогнозирования банкротства на отечественных предприятиях. - М.: Инфра-М, 2011. - 165с.